外媒測算稱，若委內(nèi)瑞拉擬重啟長期停擺的鋁產(chǎn)業(yè)鏈，整體投資規(guī)?？赡芨哌_(dá)23億美元。在美洲鋁供應(yīng)缺口擴(kuò)大的背景下，若相關(guān)產(chǎn)能恢復(fù)，或可在一定程度上緩解區(qū)域供需矛盾，但項目推進(jìn)仍面臨顯著的政治、基礎(chǔ)設(shè)施與經(jīng)營環(huán)境風(fēng)險。
外媒指出，委內(nèi)瑞拉鋁產(chǎn)量已從歷史峰值的年產(chǎn)60萬噸以上，下滑至2025年幾乎為零，使得這一曾經(jīng)重要的區(qū)域供應(yīng)來源退出市場。與此同時，外媒估算美國原鋁“結(jié)構(gòu)性缺口”去年已超過500萬噸。近期美國對委內(nèi)瑞拉政策出現(xiàn)變化，也令市場重新關(guān)注其沉睡的工業(yè)資產(chǎn)是否可能再度發(fā)揮區(qū)域作用。
外媒認(rèn)為，盡管多年缺乏投資且停電頻發(fā)，委內(nèi)瑞拉仍保有較為少見的“一體化鋁產(chǎn)業(yè)鏈”基礎(chǔ)，涵蓋鋁土礦開采—氧化鋁精煉—電解鋁冶煉等環(huán)節(jié)，歷史上主要依托水電供能。同時，該國鋁土礦資源稟賦較強(qiáng)，外媒估算其探明儲量超過3億噸、推斷資源量最高可達(dá)50億噸。
不過，海外市場機(jī)構(gòu)對行業(yè)修復(fù)前景仍較為謹(jǐn)慎。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，即便政治環(huán)境出現(xiàn)變化，委內(nèi)瑞拉金屬與礦業(yè)在中期內(nèi)仍難出現(xiàn)實質(zhì)性反轉(zhuǎn)，原因包括長期的資本投入缺口、基礎(chǔ)設(shè)施退化、制度環(huán)境不確定，以及礦區(qū)安全風(fēng)險等。另有研究指出，該國鐵礦石、鋁土礦、煤炭等多個品種在過去二十年顯著下滑，且缺乏推動趨勢逆轉(zhuǎn)的現(xiàn)實條件。
在成本結(jié)構(gòu)方面，外媒測算顯示，重啟鋁產(chǎn)業(yè)鏈需對上游至冶煉端進(jìn)行系統(tǒng)性修復(fù)：
Los Pijiguaos鋁土礦：預(yù)計需投入約1億—2億美元，用于修復(fù)基礎(chǔ)設(shè)施、重建加工與運(yùn)輸體系，使產(chǎn)量恢復(fù)至約200萬噸/年；
Interalumina氧化鋁廠：預(yù)計需約5億—6億美元，用于恢復(fù)關(guān)鍵裝置并升級公用工程及環(huán)保設(shè)施，目標(biāo)產(chǎn)能約100萬噸/年；
電解鋁環(huán)節(jié)：兩大冶煉廠Alcasa與Venalum自2019年全國性大停電后基本處于停產(chǎn)狀態(tài)。外媒認(rèn)為，在資產(chǎn)狀況差異下，Venalum更具重啟可行性；其重啟投資或需約10億—15億美元，包括電解槽修復(fù)、供電系統(tǒng)與陽極生產(chǎn)恢復(fù)，以及基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)保整改，目標(biāo)產(chǎn)能約46萬噸/年。此外，還需額外資本用于保障穩(wěn)定電力供應(yīng)并修復(fù)運(yùn)輸體系。
多方觀點(diǎn)認(rèn)為，要吸引大規(guī)模長期資本進(jìn)入，委內(nèi)瑞拉仍需在法規(guī)透明度、合同可執(zhí)行性、治安與營商環(huán)境等方面顯著改善，部分機(jī)構(gòu)還提出需要更透明的采礦制度框架與長期改革作為前置條件。外媒指出，即便具備資源與產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)，電力系統(tǒng)穩(wěn)定性、設(shè)備老化、制裁相關(guān)風(fēng)險等結(jié)構(gòu)性問題仍將長期影響投資決策。外媒預(yù)計，若關(guān)鍵條件能夠滿足，完整產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)可能僅需兩到三年，但最終仍取決于“戰(zhàn)略考量”與“經(jīng)濟(jì)可行性”的權(quán)衡。(編譯: 鋼之家資訊部 請勿轉(zhuǎn)載 垂詢電話:021-50585733 +86 13062776961)
