外媒測算稱，若委內瑞拉擬重啟長期停擺的鋁產業(yè)鏈，整體投資規(guī)模可能高達23億美元。在美洲鋁供應缺口擴大的背景下，若相關產能恢復，或可在一定程度上緩解區(qū)域供需矛盾，但項目推進仍面臨顯著的政治、基礎設施與經營環(huán)境風險。
外媒指出，委內瑞拉鋁產量已從歷史峰值的年產60萬噸以上，下滑至2025年幾乎為零，使得這一曾經重要的區(qū)域供應來源退出市場。與此同時，外媒估算美國原鋁“結構性缺口”去年已超過500萬噸。近期美國對委內瑞拉政策出現變化，也令市場重新關注其沉睡的工業(yè)資產是否可能再度發(fā)揮區(qū)域作用。
外媒認為，盡管多年缺乏投資且停電頻發(fā)，委內瑞拉仍保有較為少見的“一體化鋁產業(yè)鏈”基礎，涵蓋鋁土礦開采—氧化鋁精煉—電解鋁冶煉等環(huán)節(jié)，歷史上主要依托水電供能。同時，該國鋁土礦資源稟賦較強，外媒估算其探明儲量超過3億噸、推斷資源量最高可達50億噸。
不過，海外市場機構對行業(yè)修復前景仍較為謹慎。部分機構認為，即便政治環(huán)境出現變化，委內瑞拉金屬與礦業(yè)在中期內仍難出現實質性反轉，原因包括長期的資本投入缺口、基礎設施退化、制度環(huán)境不確定，以及礦區(qū)安全風險等。另有研究指出，該國鐵礦石、鋁土礦、煤炭等多個品種在過去二十年顯著下滑，且缺乏推動趨勢逆轉的現實條件。
在成本結構方面，外媒測算顯示，重啟鋁產業(yè)鏈需對上游至冶煉端進行系統(tǒng)性修復：
Los Pijiguaos鋁土礦：預計需投入約1億—2億美元，用于修復基礎設施、重建加工與運輸體系，使產量恢復至約200萬噸/年；
Interalumina氧化鋁廠：預計需約5億—6億美元，用于恢復關鍵裝置并升級公用工程及環(huán)保設施，目標產能約100萬噸/年；
電解鋁環(huán)節(jié)：兩大冶煉廠Alcasa與Venalum自2019年全國性大停電后基本處于停產狀態(tài)。外媒認為，在資產狀況差異下，Venalum更具重啟可行性；其重啟投資或需約10億—15億美元，包括電解槽修復、供電系統(tǒng)與陽極生產恢復，以及基礎設施和環(huán)保整改，目標產能約46萬噸/年。此外，還需額外資本用于保障穩(wěn)定電力供應并修復運輸體系。
多方觀點認為，要吸引大規(guī)模長期資本進入，委內瑞拉仍需在法規(guī)透明度、合同可執(zhí)行性、治安與營商環(huán)境等方面顯著改善，部分機構還提出需要更透明的采礦制度框架與長期改革作為前置條件。外媒指出，即便具備資源與產業(yè)鏈基礎，電力系統(tǒng)穩(wěn)定性、設備老化、制裁相關風險等結構性問題仍將長期影響投資決策。外媒預計，若關鍵條件能夠滿足，完整產業(yè)鏈恢復可能僅需兩到三年，但最終仍取決于“戰(zhàn)略考量”與“經濟可行性”的權衡。(編譯: 鋼之家資訊部 請勿轉載 垂詢電話:021-50585733 +86 13062776961)
