6月底，海運(yùn)焦煤市場整體維持謹(jǐn)慎偏強(qiáng)走勢。優(yōu)質(zhì)硬焦煤價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，主要受中國市場情緒改善帶動(dòng)，而印度采購依然低迷。市場對(duì)中國7月國內(nèi)煤炭長協(xié)價(jià)格上漲的預(yù)期增強(qiáng)，疊加焦煤期貨走強(qiáng)以及蒙古煤供應(yīng)可能出現(xiàn)階段性擾動(dòng)，均對(duì)澳大利亞優(yōu)質(zhì)焦煤形成支撐。不過，整體現(xiàn)貨成交活躍度仍然有限。
相比之下，冶金焦市場表現(xiàn)出現(xiàn)分化。中國國內(nèi)焦炭市場受原料成本上漲推動(dòng)繼續(xù)走強(qiáng)，而印度買家因等待政府進(jìn)口焦炭政策進(jìn)一步明確，采購態(tài)度較為謹(jǐn)慎。同時(shí)，噴吹煤（噴吹煤）市場小幅走弱，俄羅斯煤供應(yīng)充足，持續(xù)壓制中國和印度市場價(jià)格。
整體來看，當(dāng)前市場仍處于供需平衡狀態(tài)。中國需求改善為優(yōu)質(zhì)焦煤價(jià)格提供支撐，但鋼廠利潤偏弱以及印度謹(jǐn)慎采購限制了市場進(jìn)一步上漲空間。
中國市場繼續(xù)支撐優(yōu)質(zhì)焦煤需求。過去一周，中國仍是海運(yùn)焦煤市場的主要支撐力量。市場預(yù)計(jì)主要煤企7月國內(nèi)合同價(jià)格可能上調(diào)，加上焦煤期貨市場走強(qiáng)，以及蒙古煤供應(yīng)可能受勞資問題和7月那達(dá)慕節(jié)假期影響出現(xiàn)減少，推動(dòng)市場對(duì)進(jìn)口優(yōu)質(zhì)焦煤的關(guān)注度提升。
蒙古煤出口減少的預(yù)期增強(qiáng)了市場對(duì)陸路供應(yīng)收緊的擔(dān)憂，也提高了澳大利亞優(yōu)質(zhì)硬焦煤的吸引力。不過，中國買家仍保持謹(jǐn)慎，多數(shù)鋼廠繼續(xù)尋找價(jià)格更具競爭力的貨源，市場參與者也在觀察近期需求改善是否能夠持續(xù)，因此現(xiàn)貨交易仍相對(duì)清淡。
受此影響，優(yōu)質(zhì)硬焦煤價(jià)格整體保持穩(wěn)定，而中低品質(zhì)焦煤價(jià)格繼續(xù)承壓。
市場分化在不同品質(zhì)焦煤之間進(jìn)一步顯現(xiàn)。雖然優(yōu)質(zhì)硬焦煤價(jià)格表現(xiàn)穩(wěn)定，但低揮發(fā)硬焦煤價(jià)格有所回落，主要由于中國買家更傾向采購港口現(xiàn)貨資源，而不是提前鎖定遠(yuǎn)期貨源。
這一情況表明，鋼廠當(dāng)前更重視煤炭品質(zhì)和采購性價(jià)比，而非全面補(bǔ)庫。對(duì)于二線焦煤，市場需求仍較為挑剔，賣方需要通過調(diào)整價(jià)格來應(yīng)對(duì)國內(nèi)港口庫存和現(xiàn)貨資源競爭。
印度仍是海運(yùn)焦煤市場相對(duì)疲弱的一環(huán)。由于鋼廠利潤承壓、原料庫存充足、盧比走弱以及進(jìn)口焦炭政策存在不確定性，印度鋼企繼續(xù)推遲新的采購計(jì)劃。
近期，澳大利亞優(yōu)質(zhì)焦煤貨源更多流向需求相對(duì)較強(qiáng)的中國市場，也進(jìn)一步削弱了印度現(xiàn)貨市場活躍度。不過，從長期來看，印度對(duì)進(jìn)口焦煤的結(jié)構(gòu)性依賴并未改變。目前采購減少更多反映的是短期策略調(diào)整，而非長期需求下降。
冶金焦市場方面，中國與印度走勢進(jìn)一步分化。中國焦企受焦煤成本堅(jiān)挺影響，國內(nèi)焦炭價(jià)格自3月初以來已連續(xù)第九輪上漲。原料成本增加以及鋼鐵市場情緒改善，繼續(xù)支撐焦企利潤。
相比之下，印度進(jìn)口焦炭價(jià)格略有走弱。由于政府此前臨時(shí)反傾銷措施到期后，進(jìn)口焦炭政策尚未明確，印度買家對(duì)更高報(bào)價(jià)持抵觸態(tài)度，限制了現(xiàn)貨采購。
目前市場形成了生產(chǎn)成本偏強(qiáng)與買方謹(jǐn)慎之間的暫時(shí)背離。在政策明朗前，印度買家預(yù)計(jì)仍將控制現(xiàn)貨采購節(jié)奏，即使國際市場基本面相對(duì)穩(wěn)定。
噴吹煤市場則繼續(xù)承壓。澳大利亞噴吹煤價(jià)格小幅回落，主要受采購謹(jǐn)慎和供應(yīng)充足影響。與此同時(shí)，俄羅斯噴吹煤持續(xù)占據(jù)中國和印度現(xiàn)貨交易主導(dǎo)地位。
近年來，俄羅斯煤逐漸成為亞洲噴吹煤現(xiàn)貨市場的重要定價(jià)參考。憑借價(jià)格優(yōu)勢和穩(wěn)定供應(yīng)，俄羅斯煤對(duì)鋼廠保持較強(qiáng)吸引力，限制了澳大利亞噴吹煤價(jià)格上漲空間。
盡管亞洲運(yùn)費(fèi)本周有所下降，提高了進(jìn)口煤經(jīng)濟(jì)性，但由于鋼廠仍優(yōu)先考慮利潤水平，較低運(yùn)輸成本尚未刺激大規(guī)模補(bǔ)庫。
展望后市，海運(yùn)焦煤市場正在經(jīng)歷前期波動(dòng)后的逐步穩(wěn)定階段。預(yù)計(jì)中國仍將是支撐優(yōu)質(zhì)硬焦煤市場的主要力量，國內(nèi)價(jià)格預(yù)期走強(qiáng)、高爐開工保持穩(wěn)定以及蒙古煤供應(yīng)潛在收緊，都將繼續(xù)支撐市場。
但市場進(jìn)一步上漲仍需要印度鋼廠重新積極參與現(xiàn)貨采購。進(jìn)口焦炭政策明確、鋼廠利潤改善以及終端鋼材需求回升，將成為推動(dòng)印度采購恢復(fù)的重要因素。
短期來看，優(yōu)質(zhì)硬焦煤價(jià)格預(yù)計(jì)維持較強(qiáng)支撐，而中低品質(zhì)焦煤和噴吹煤煤仍可能因買方選擇性采購及供應(yīng)充足而承壓。未來幾周，海運(yùn)焦煤市場預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)明顯單邊行情，更可能維持區(qū)間震蕩格局，其中中國提供主要支撐，而印度繼續(xù)采取謹(jǐn)慎、價(jià)格敏感的采購策略。
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