中國股市衰退因為三個因素，全球經(jīng)濟衰退、政策人為打壓、大小非壓低估值中樞摧毀投資者信心。救市，從這三個方面來救，才能從根本上挽救股市。
　　
　　應該看到，全球經(jīng)濟衰退不可避免，即便中國救市非常得法，最好的結果是在短期內(nèi)免于深跌。不領全球主要央行救市的情，各國股市、大宗商品繼續(xù)下跌，大宗商品價格跌至一年多來低位，說明實體經(jīng)濟深陷金融危機之中。在降息這場心理戰(zhàn)中，全球主要央行沒有戰(zhàn)勝恐慌情緒。現(xiàn)實的衰退數(shù)據(jù)更有說服力，國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）8日發(fā)表的最新《世界經(jīng)濟展望》報告認為,美國經(jīng)濟可能已經(jīng)陷入衰退。該報告預測今年美國經(jīng)濟增長率為1.6%，明年僅為0.1%。美國經(jīng)濟很可能在第四季度出現(xiàn)負增長,這種消極趨勢將持續(xù)到2009年。中國加入全球救市大合唱完全正確，以為以外向型經(jīng)濟為主導、擁有近2萬億美元外匯儲備的國家，可以在這場危機中獨善其身，是可笑的。
　　
　　緊縮全球腳步，中國救市如火如荼。我很高興看到現(xiàn)實教育了那些固執(zhí)的食洋不化的不救市派，政府認識到此次危機的嚴重性，單邊征收印花稅、匯金入市、央企增持等一系列救市舉措密集出臺。但救市得救根，根治中國股市的政策不確定恐懼癥，得回到國九條的根本上來。
　　
　　只有投資者感到政府認可資本市場是正當而重要的市場，認可投資是正當?shù)男袨�，而不是可以隨時剪羊毛的有原罪者，股市的政策恐慌癥才能消除。搬木贈金，我國先秦時就有政府取信于民的高招，如果政府宣布不再調(diào)高印花稅、宣布央企的流通股比例必須按照法律要求，在25%以上，并且言必行、行必果，何愁資本市場信用不立，何愁投資者喪失信心？
　　
　　如果強迫上市公司保持自己信用，也不難，比如將上市金融機構的次貸危機進行預警，公之于眾，比如將招商銀行并購永隆的得失一一厘清，在香港市場占有率，是否有助于招行成為當?shù)氐臉I(yè)務領先者，為什么采用現(xiàn)金而不是換股方式，其收益能否抵得上國內(nèi)存貸差收益——如此一來，讓所有投資者更加理性，市場觀念深入人心，還能夠逼迫今后同類機構更加務實。
　　
　　可惜，很多已經(jīng)實行或者已經(jīng)議及的救市政策，如融資融券、T+0、如股指期貨，與股指信心有什么大關系。不論是全球資本市場，還是國內(nèi)資本市場，人們擔心的是企業(yè)利潤下降、是投資者收益打水漂，主要不是資金不足的問題。政府越救市，市場越麻木，原因就在于此。
　　
　　無論如何涂脂抹粉，三季報不可能花團錦簇。實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟之間形成惡性互動，市場信心很難維持。實際上，如果不是國家隊對于銀行股與石化股的呵護，股市早就直奔1800點下方。
　　
　　特別應該質疑的措施是央企增持救市。企業(yè)增持不如回購，增持救市用自有資金，一則可以證明上市公司擁有資金實力，二則可以證明上市公司救市的誠意，如果以回購方式，更能證明回饋投資者的決心。并且回購可以與大非減持合并考慮，減少股市后遺癥。而目前央企上市公司通過發(fā)行中期央票，從二級市場增持股票，當然能證明救市的意圖，更能證明央企有從銀行獲得資金的能力，我國的大型央企需要證明自己的管理能力，需要證明自己的利潤創(chuàng)造力，需要證明對投資者的責任意識，惟獨不需要證明自己的融資能力。從銀行貸款，到資本市場上市，一再證明其在直接、間接市場強大的融資能力。市場存在融資能力不受制約的巨無霸，恐怕無法提振投資者信心。
　　
　　實用主義的救市技巧，不幸遭遇全球經(jīng)濟大衰退，難以在短期內(nèi)收效。但筆者仍然相信，如果全球經(jīng)濟觸底回升，中國將得風氣之先，全球經(jīng)濟需要龐大的新興市場，畢竟，沒有其他市場能夠代替中國的世界制造基地地位。說到這里，現(xiàn)在的另一個笑話，就是說墨西哥將代替中國的制造業(yè)基地位置，蟻象之間，在規(guī)模上完全不具有可比性。

如果你是池塘里的一只鴨子，由于暴雨的緣故水面上升，你開始在水的世界之中上浮。但此時你卻以為上浮的是你自己，而不是池塘。。。