在全球經濟衰退進一步加深，發(fā)展中國家經濟增速明顯減緩的嚴峻形勢下，中國一季度國內生產總值GDP也如預期般跌至谷底。昨日國家統(tǒng)計局數據顯示，中國一季度GDP同比增長6.1%，創(chuàng)下1992年有季度統(tǒng)計數據以來最低。不少官員及專家認為，中國經濟料已觸底企穩(wěn)，也驗證了中國將率先全球步入經濟復蘇之途。

但是筆者認為，目前宏觀經濟的好轉僅僅是去年底出臺的一系列經濟刺激措施、積極財政政策以及寬松貨幣政策的顯效期，經濟趨勢遠沒有到逆轉的時刻。關鍵在于當前中國經濟還是主要依靠政府投資拉動，民間投資并沒有跟進。

首先，從已經公布的數據顯示，中國經濟確實出現了很多回暖的跡象，但是經濟仍存在較大下行壓力，如外部需求持續(xù)萎縮，出口下降幅度較大；一些行業(yè)產能過剩，工業(yè)增長回升乏力，經濟效益繼續(xù)下滑；民間投資意愿偏低等等，正如國家統(tǒng)計局發(fā)言人李曉超所言，中國一季度經濟增長的基礎還不穩(wěn)固，任務還很艱巨。

其次，盡管一季度新增信貸規(guī)模達到創(chuàng)紀錄的4.58萬億，但貨幣乘數仍在低位徘徊，表明私人部門投資帶來的信貸需求仍然比較虛弱。統(tǒng)計數據顯示，今年1至3月銀行信貸資產類理財產品數量激增，主要原因是天量信貸規(guī)模無法滿足所有企業(yè)的融資需求，尤其是沒能有效緩解中小企業(yè)的融資困局，大都有融資需求的中小企業(yè)只能走由銀行代發(fā)理財產品融資的老路。隨著銀行加大對于政府基建項目的貸款，導致銀行放貸能力進一步下降，可見政府投資的帶動效應未必樂觀。

再次，早在危機出現之前，中國的重工業(yè)部門已經飽受投資過熱的困擾，這意味著中國將無法大幅增加對這些部門的投資。目前相對于“去庫存化”而言，“ 去產能化”是我國工業(yè)企業(yè)面臨的最大問題，在國內重化工業(yè)產能普遍過剩，外部需求大幅縮小，國內房地產行業(yè)前景不明朗的背景下，如果我國的重化工業(yè)投資繼續(xù)增加，很有可能會威脅到未來中國經濟目標，所引發(fā)的產能的絕對過剩以及居民消費的萎靡等副作用將導致我國經濟結構轉型變得遙遙無期。

最後，我國的就業(yè)形勢并沒有回暖。1-2月全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)人員較去年同期減少21萬人，其中可能未考慮大量返鄉(xiāng)農民工這一因素。因此，2009年上半年就業(yè)形勢仍不容樂觀，這對後期居民消費信心造成較大壓力。

目前我國勞動力人口存量較大，中國上世紀八十年代人口每年平均增加1,500萬，這樣的人口數量給當前的就業(yè)帶來了相當大的困難和壓力。目前我國正面臨著經濟低速運行，要解決就業(yè)崗位就需要一定的經濟增長速度提供更多的就業(yè)崗位。但是目前國際金融危機仍在延續(xù)，世界經濟仍在衰退，在這樣大的國際環(huán)境的影響下，當前的就業(yè)形勢極其嚴峻，雖然國家已出臺多項措施保證就業(yè)，但是效果并不明顯。

所謂“實體經濟已經觸底”的說法，大都出自身負引領經濟重擔的人物口中，投資者還是把它當作政治口號來聽。經濟觸底固然是大家最希望看到的結果，但是當前信心的提振更為重要。

雖然積極的財政擴張政策可以收到一定的短期之效，但從歷史經驗來看，其利好效果將在8個月後逐漸消退，如果不能有效突破產能過剩的瓶頸，政府所做的一切努力都是事倍功半。只有鼓勵企業(yè)創(chuàng)新、轉型，刺激企業(yè)的市場運行機制，才是中國未來經濟發(fā)展的核心潛力。

今年兩會期間公布的《國民經濟和社會發(fā)展計劃草案報告》中，對于去年底發(fā)改委首次公布的4萬億投資構成有所調整，其中更體現出擴內需、保增長、調結構、上水平、抓改革、增活力、重民生、促和諧的原則。從分項上看，基建、節(jié)能減排投資比重有所降低，而在保障性安居工程、醫(yī)療教育、自主創(chuàng)新等方面的投資明顯增加。推進社會保障、醫(yī)療、教育等改革，將明顯有助于中長期拉動消費，同時在自主創(chuàng)新方面的扶持也有利于產業(yè)結構的升級。

鑒于應對更大經濟困難，政府將會根據二季度經濟指標的情況決定是否啟動新一輪經濟刺激計劃。預期新一輪經濟刺激計劃方案主要集中于就業(yè)與收入、消費等領域。

正如4月15日溫家寶主持召開國務院常務會議中提出，主要著力點是改善民生、提高居民消費等方面、增加中小企業(yè)貸款等等。只有將這些措施落到實處，真正做到讓利于民、藏富于民，才能達到消費拉動經濟的目的。

真誠相待，以誠還誠。