11月15日，美國總統(tǒng)奧巴馬首次踏上中國的土地。此次奧巴馬訪華，正值世界剛經(jīng)歷過“百年一遇金融危機”的特殊歷史時期；同時，奧巴馬總統(tǒng)又是美國總統(tǒng)上任第一年即來華的第一位總統(tǒng)，可謂意義非凡。新能源、中美貿(mào)易摩擦、人民幣匯率等熱點問題會不會在此次訪華期間達成什么協(xié)議？又會對相關(guān)上市公司產(chǎn)生怎樣的影響？

　　11月6日，奧巴馬特別助理杰弗里·貝德稱，奧巴馬訪華期間討論話題的重要次序為：氣候變化、經(jīng)濟恢復(fù)、阿富汗問題。由此，可見氣候變化問題的重要性。事實上，在奧巴馬任職美國總統(tǒng)后，美國新能源產(chǎn)業(yè)的相關(guān)政策就不斷出臺，包括電動汽車、智能電網(wǎng)、碳儲存和碳捕獲、可再生能源等。而此次訪華正值12月哥本哈根會議之前，世界第一、第二大碳排放國之間的對話，其意義不言而喻。

　　“不過，此次奧巴馬來華應(yīng)該不會達成某些具體的協(xié)議，”清華大學(xué)國際問題研究所教授、經(jīng)濟外交研究中心主任何茂春對《紅周刊》分析說，“但顯然此次訪華也不會在此方面無功而返，兩國領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)該會在節(jié)能減排方面達成原則性的一致，即中美兩國作為負責(zé)任的大國，未來都會在全球的氣候變化中起到積極的推動作用。”“此次來華，兩國會達成立場一致的共識，但具體的減排協(xié)議還是要看12月份的哥本哈根會議�！焙蚊�春接著分析，他認為，在哥本哈根會議上，發(fā)達國家和發(fā)展中國家經(jīng)過協(xié)商，達成一致意見的可能性還是很大的。而中國作為世界上第一大碳排放國和第一大發(fā)展中國家，無論如何，未來都應(yīng)該在產(chǎn)業(yè)政策方面做出一些表率。

　　中金公司分析師陳華也認為，奧巴馬訪華和哥本哈根會議等一系列事件“可能引發(fā)政策密集出臺”。近日國務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究部部長馮飛更是明確表示，新能源產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃草案已經(jīng)出臺，只是在等合適的時機公布，12月的哥本哈根會議可能成為一個契機。

　　對此，摩根大通認為，A股市場會因奧巴馬訪華出現(xiàn)一定反響，他們認為雖然目前新能源股的估值普遍偏高，導(dǎo)致其投資價值有限，但由于市場對新能源有顯著的投資偏好，因此在某些利好事件的促進下，也不排除有一定的機會。并建議投資者關(guān)注低估值，高成長、低碳經(jīng)濟、節(jié)能減排等方面的個股，亦可關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)中具有節(jié)能減排概念的公司。

　貿(mào)易摩擦：摩擦不斷，大勢不改

　　就在奧巴馬訪華前夕，中美貿(mào)易戰(zhàn)卻戰(zhàn)火紛飛。

　　9月“輪胎特保案”的硝煙還未散去，新一輪戰(zhàn)火又起。11月5日美國宣布對華輸美油井管征收最高達99.14%的反傾銷稅；次日，美國國際貿(mào)易委員會又決定對從中國進口的銅版紙、焦磷酸鉀、磷酸二氫鉀和磷酸氫二鉀征收“雙反”關(guān)稅。同日，中方立即決定對原產(chǎn)于美國的排氣量在2.0以上的進口轎車和越野車展開雙反調(diào)查。面對如此激烈的貿(mào)易戰(zhàn)，《華爾街日報》11月7日報道的標題也起得頗有場面感——“在持續(xù)升級的沖突中，北京炮轟美國的關(guān)稅壁壘”。國內(nèi)的媒體也從各個角度不斷地揣測著本次集中爆發(fā)的貿(mào)易戰(zhàn)可能是奧巴馬訪華前對中國施壓的一種手段。

　　“其實，貿(mào)易與政治沒有特別直接的聯(lián)系�！痹谝黄�聲討的聲音中，何茂春的觀點顯得獨樹一幟，“我們只要看一看中國自改革開放以來，貿(mào)易摩擦的數(shù)目就可以明白。30多年來，貿(mào)易摩擦數(shù)目一直是有增無減，而且呈現(xiàn)加速度不斷增加的態(tài)勢，尤其是加入世貿(mào)組織后的八年里以及金融危機爆發(fā)以來的時期，中國產(chǎn)品遭遇貿(mào)易調(diào)查的數(shù)目更是直線上升。因此，本月貿(mào)易調(diào)查的增加與奧巴馬訪華時間段的巧合只是個巧合，并不代表什么�！闭�是因為之前的貿(mào)易爭端不是因訪華而起，因此，“奧巴馬來華以后，雖然兩國領(lǐng)導(dǎo)人必然會達成諸如‘繼續(xù)推進自由貿(mào)易發(fā)展、減少貿(mào)易摩擦’等共識，但毫無疑問，未來貿(mào)易摩擦只會增加，不會減少，這是必然的趨勢�！焙蚊�春接著分析說，“造成這一必然趨勢的原因：一是美國的失業(yè)率仍沒有根本性好轉(zhuǎn)（美國勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，美國今年10月份失業(yè)率升至10.2%，達到26年來的最高水平），所以，對中國產(chǎn)品的容忍度只能一降再降；第二個原因出自中國本身，中國企業(yè)對世貿(mào)規(guī)則的了解太少，容易成為別國起訴的對象。”盡管如此，申銀萬國認為，中國貿(mào)易大發(fā)展的態(tài)勢并不會受到影響。根據(jù)中國貿(mào)易救濟網(wǎng)的統(tǒng)計，2008年是貿(mào)易摩擦涉案金額占貿(mào)易額比例最高的一年，即便如此，此比例也僅為0.43%，因此貿(mào)易摩擦對出口的影響有限，不會導(dǎo)致出口的一蹶不振，也不會影響未來整體走勢。

　　至于哪些行業(yè)可能成為遭遇貿(mào)易調(diào)查的“重災(zāi)區(qū)”，何茂春分析說，“事實上，現(xiàn)在各國針對我國的貿(mào)易調(diào)查已經(jīng)涉及到各個行業(yè)的各個產(chǎn)品，當(dāng)然，如果從解決就業(yè)的角度來看，輕紡、家電、日用消費品等行業(yè)應(yīng)該是可能被提及的高發(fā)行業(yè)�！鄙赉y萬國也預(yù)計化工行業(yè)、紡織服裝、機電產(chǎn)品以及鋼鐵行業(yè)將成為未來貿(mào)易摩擦的重點領(lǐng)域。投資者應(yīng)警惕此行業(yè)的相關(guān)上市公司，尤其是主要依賴國際市場的公司。

　　人民幣：升值有預(yù)期，穩(wěn)定是關(guān)鍵

　　11月11日晚間，中國人民銀行發(fā)布了《中國貨幣政策執(zhí)行報告(2009年第三季度)》，提出將“按照主動性、可控性和漸進性原則，結(jié)合國際資本流動和主要貨幣走勢變化，完善人民幣匯率形成機制”。雖然僅有不到50個字，但卻引起了國外媒體的軒然大波，次日，美國《華爾街日報》撰文稱“中國央行匯率政策出現(xiàn)新提法”；英國《金融時報》則打出“中國央行承認人民幣受到升值壓力”的標題。而根據(jù)近期NDF（人民幣無本金交割遠期，通常被用來衡量海外市場對人民幣升值的預(yù)期）的走勢來看，上周五一年期NDF收于6.627，隱含市場預(yù)期未來一年人民幣對美元的升值幅度達到3.03%，遠期市場對人民幣升值的預(yù)期再次走強，近期Ｂ股指數(shù)的飆升（11月以來，B股指數(shù)上漲幅度超過20%，本周五更是大幅上漲了9.42%）也從另一個側(cè)面證明海外資本對人民幣升值的預(yù)期。而此次奧巴馬訪華，更是有人預(yù)期他將對中國的匯率問題施壓，對此，何茂春表示：“人民幣升值的壓力確實存在，但我們也要知道，現(xiàn)在早已不是美國對中國的匯率問題指手畫腳的時代了，奧巴馬可能提出來，但是最終人民幣匯率如何還是由中國決定�！�

　　那人民幣會不會出現(xiàn)大幅升值呢？瑞士信貸亞洲區(qū)首席經(jīng)濟分析師陶冬日前明確表示，不會！他分析說，在如今全球流動性極度泛濫的情況下，人民幣升值必然會帶來大量熱錢涌入中國，使得中國流動性進一步失控，還有可能導(dǎo)致資產(chǎn)價格進一步上漲，到時候?qū)⑵仁怪袊�人民銀行采取更加果斷、更加激進的貨幣政策，就可能導(dǎo)致中國經(jīng)濟出現(xiàn)第二次探底。而中國經(jīng)濟的不穩(wěn)定對全世界的經(jīng)濟、全世界經(jīng)濟復(fù)蘇之路都是個災(zāi)難，因此，近期來看，人民幣不應(yīng)該升值。中期來看，中國必須做出調(diào)整，但并不是馬上就讓人民幣放開，大幅度升值，而是中國制造出大量內(nèi)需，中國的需求才是中國對于世界的最大貢獻。

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