中國(guó)石化終于步入股改程序，它在A股市場(chǎng)中作為重要龍頭品種之一，幾度在關(guān)鍵之際起著中流砥柱的作用，一方面該股的權(quán)重較大，對(duì)指數(shù)的影響不言而喻，另一方面其股改題材和私有化題材曾引起股市幾度活躍。下周起該股停牌，A股市場(chǎng)似乎步入群龍無(wú)首的境地。

　　尚難發(fā)掘新的龍頭

　　在權(quán)重較大的幾只股票中有誰(shuí)能夠取而代之？從中國(guó)銀行、中國(guó)聯(lián)通、招商銀行、浦發(fā)銀行、長(zhǎng)江電力、華夏銀行以及上海汽車(chē)等公司中目前尚難發(fā)掘有巨大潛力的龍頭品種。招商銀行8元之上便有阻力，中國(guó)聯(lián)通在回購(gòu)題材鼓舞下股價(jià)沖至2.40元之上便無(wú)功而返，長(zhǎng)江電力在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)停滯不前。中國(guó)銀行上市之初自4.05元之后便一路下調(diào)，雖然沒(méi)有“破發(fā)”，但近期僅在3.30元附近徘徊。另一方面，加息對(duì)股市的階段性影響無(wú)疑是負(fù)面的，銀行股從中能有多大收益尚難斷定，中國(guó)銀行尚難擔(dān)當(dāng)龍頭大任。不過(guò)，當(dāng)大盤(pán)下調(diào)到一定的程度，千五附近也許有重整旗鼓的機(jī)會(huì)，屆時(shí)中國(guó)銀行是不可忽視的品種。

　　股改時(shí)機(jī)耐人尋味

　　中國(guó)石化股改時(shí)機(jī)的選擇耐人尋味。8月18日是國(guó)航A股上市之日，也是新老劃斷之后首只上市便以低于發(fā)行價(jià)的面目登場(chǎng)，一級(jí)市場(chǎng)穩(wěn)操勝券的現(xiàn)象面臨著嚴(yán)峻考驗(yàn)，以后的大盤(pán)股發(fā)行會(huì)否繼續(xù)順利進(jìn)行以及證券市場(chǎng)的融資功能將在多大程度上得到充分發(fā)揮，值得深入思考。18日下午5時(shí)20分央行宣布加息。融資融券將正式于21日拉開(kāi)帷幕。也許這并不是一種刻意的安排，但至少市場(chǎng)的感覺(jué)是多種因素交織在一些，在這種復(fù)雜的形勢(shì)下，中國(guó)石化進(jìn)入股改程序，它將對(duì)大盤(pán)以及其他中石化系的品種產(chǎn)生微妙的影響。

　　具體方案值得關(guān)注

　　中國(guó)石化股改的具體方案值得關(guān)注，包括它的對(duì)價(jià)支付水平究竟如何等。如果中國(guó)石化的對(duì)價(jià)支付水平較優(yōu)厚，流通股股東的認(rèn)同度高，股票復(fù)牌后對(duì)大盤(pán)的正面作用較大，也許是大盤(pán)扭轉(zhuǎn)弱勢(shì)的契機(jī)；相反，如果中國(guó)石化的股改方案低于市場(chǎng)的預(yù)期，也許會(huì)加速大盤(pán)向下調(diào)整。它的私有化問(wèn)題先讓位于股改，這樣的消息在數(shù)日前就已經(jīng)披露過(guò)，因此股改在先，市場(chǎng)并不感到突然。上海石化、石煉化、儀征化纖之類(lèi)的品種可能并不會(huì)因?yàn)橹袊?guó)石化的股改而受到太大的影響�！�

　　市場(chǎng)需要龍頭，但過(guò)去也曾出現(xiàn)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)群龍無(wú)首的局面。沒(méi)有只漲不跌的股市，反之亦然。從某種意義上說(shuō)，適當(dāng)?shù)卣{(diào)整也是件好事，當(dāng)調(diào)整到一定的程度，被低估的品種自然會(huì)顯山露水。