期貨中國3：您覺得投資者在什么情況下可以選擇重倉交易？

丁洪波：我覺得，第一，賬戶資金占你全部資金的比例不能太大，最大不超過20%，這樣的情況下才可以考慮去做滿倉交易，因為畢竟存在極端風(fēng)險。第二，必須要有判斷交易機(jī)會的能力。本金收益率在30%以上的時候，可以考慮選擇一些低風(fēng)險、高成功率的機(jī)會去做滿倉交易，這樣可以把整個賬戶的風(fēng)險降至最低，回撤也會相對小一點，如果成功的話，收益率也會比較大。

期貨中國4：我們同時也看到，雖然你本次的參賽賬戶幾乎都是滿倉交易，但最大回撤只有20%左右，應(yīng)該說您在滿倉情況下風(fēng)險控制得還是比較好的，請您說說如何在重倉之下控制風(fēng)險？

丁洪波：選擇低風(fēng)險高成功率的機(jī)會去做滿倉交易，回撤會小一點，機(jī)會是可以等出來的，一旦滿倉交易，一有風(fēng)險馬上就要跑，不管風(fēng)險是真是假。就要像一只兔子一樣豎起耳朵，一有風(fēng)吹草動趕緊就跑，或許只是風(fēng)吹了一下，并沒有狼過來，但這樣至少可以保命。滿倉交易時要對風(fēng)險比較敏感，這一點很重要。所以做到了這一步才可以考慮滿倉交易。

期貨中國5：請問您目前的資產(chǎn)有多少比例投在期貨市場？其他的資產(chǎn)主要分配在哪些領(lǐng)域？為什么這么分配？

丁洪波：期貨市場相對來說是一個風(fēng)險比較高的市場，雖然說可以控制一些風(fēng)險�，F(xiàn)在我也在用各種系統(tǒng)來降低期貨投資的風(fēng)險。目前我會在期貨市場里做比較高的資金配置，因為我認(rèn)為這兩年期貨的投資機(jī)會比較好。期貨市場容易做彈性的風(fēng)險控制，你可以把風(fēng)險做得很高，也可以把風(fēng)險做得很低，它的伸縮性是比較大的。如果運作得好，期貨市場的風(fēng)險可以比其他投資領(lǐng)域還要低，就看你如何去操作，我這樣分配也是出于這個考慮。其他資金我還投資到股票市場上，剩余的一小部分資金我會去買一些商鋪。政府現(xiàn)在主推消費，3至5年以后消費就會起來，消費一啟動商業(yè)就會跟著起來，那時商業(yè)地產(chǎn)就會搶手，現(xiàn)在它可能是一個“價值洼地”。

期貨中國6：您主要交易哪些品種？在一個階段，您選擇做一個品種的標(biāo)準(zhǔn)是什么？您有沒有個人比較偏愛的品種？

丁洪波：到現(xiàn)在為止我沒有比較偏好的品種，主要交易一些相對活躍的品種，基本所有的品種我都在關(guān)注。有些品種成交量比較低，不適合我去進(jìn)出操作，因為它滑點比較大，但是我會階段性地選擇，就是某一階段我會做某一個或某幾個品種多一點。選擇的標(biāo)準(zhǔn)就是：行情是從震蕩到趨勢，從趨勢再到平衡，平衡和趨勢之間相互轉(zhuǎn)換的，一般在震蕩后期我就會選擇做這個品種，一旦它進(jìn)入一個大幅的趨勢之后必然會形成又一個震蕩，那時我就會逐步退出這個品種的交易。就像09年的大豆或豆粕，趨勢性非常小，主要是一種震蕩行情，我參與地非常少，然而2010年后期像豆油、白糖我就參與得比較多一點，因為趨勢性已經(jīng)顯示出來了。所以說我主要還是抓趨勢，做小波段，我覺得還是要形成一定的方法。

現(xiàn)在的量化寬松也好，貨幣緊縮也好，都使商品的金融屬性比較強(qiáng)，這種情況下往往會發(fā)生商品同漲同跌的現(xiàn)象，這時應(yīng)選擇趨勢性比較強(qiáng)的，震蕩幅度比較大的，風(fēng)險比較低的品種，同時應(yīng)盡量避免同質(zhì)性（相關(guān)性強(qiáng)）的品種一起買入（比如銅、鋁、鋅可以只買一個），以此來做一個分配，這樣相對來說資金曲線就會平滑一點。

期貨中國7：您一筆單子的持倉周期一般是多久？聽說您的交易是看中線趨勢、做日線小波段，是不是這樣的？為什么要這么處理單子？

丁洪波：我一筆單子的持倉周期平均是3至5天，我看得比較遠(yuǎn)，做得比較近，主要還是怕資金回撤。因為每個月我都看作從頭開始做，這就要求我在運作的時候資金曲線要比較平滑，不要有大起大落，不然就會有個別賬戶受到傷害，所以我更傾向于短期風(fēng)險不要太強(qiáng)。單子出來后，你可以看得更清楚一點，出來一下并不是說我放棄了這個趨勢，我出來之后可能還會再進(jìn)去，這樣做可以回避一些太大的回撤。就像2010今年1月初就出現(xiàn)一個較大的回撤，2010年11月中旬回撤也比較大，那至少這些我都躲過了，資金最大回調(diào)都不到15%，因為我比較敏感，一有風(fēng)吹草動我就先跑了，如果再看看沒有危險我就再進(jìn)去，這樣我就回避了一些太大的風(fēng)險，因此我的持倉就會比較短一些。

期貨中國8：您似乎目前股指期貨參與得還比較少，為什么沒有在股指期貨這個品種上做更多的交易？

丁洪波：股指期貨我做的確實比較少，我覺得股指期貨的“盤感”和商品期貨不一樣，尤其是做短線的感覺特別不一樣。雖然有些差不多，但還是有點區(qū)別，股指期貨的波動更大一點，股指期貨對于我來說只是一個資金容量比較大的品種而已，既然我在商品上面有比較好的經(jīng)驗，也有比較好的盈利，那我為什么不繼續(xù)在商品上面做呢？我覺得開始應(yīng)該謹(jǐn)慎參與，而不是大量參與，并不是能做的都要去做。當(dāng)然我也會去參與，不過一定要在我心里有底、有把握之后才會去參與。

期貨中國9：就目前而言，股指期貨和商品期貨的盈利難度，哪一個更高，為什么？

丁洪波：目前對我而言，股指期貨的短線盈利難度更高一點，因為對于股指期貨的“脾氣”我不是特別地摸得透，所以我還是比較謹(jǐn)慎。我最近也在研究股指期貨的一些交易方法，做中線可能更好一些，問題不會很大，因為可以看著現(xiàn)貨做期貨，但是做短線還是有些問題。

期貨中國10：您未來主要定位在商品期貨還是股指期貨？或是商品、股指通吃？

丁洪波：以后利率期貨、外匯期貨都會出來，金融期貨我不可能不去參與，隨著個人交易規(guī)模的逐步擴(kuò)大，商品期貨可能慢慢地不能承受，到時必須得做金融期貨。以后我可能會兩者并重，逐步增大股指期貨在交易中的份額, 但是前提是保證盈利的穩(wěn)定性，如果不能盈利寧可不做，在保證盈利預(yù)期的情況下，我盡可能向金融期貨轉(zhuǎn)向。

期貨中國11：聽說您也做股票，而且收益率也很好，作為股票和期貨的兩棲交易者，您覺得股票和期貨最大的差別是什么？

丁洪波：最大的差別我覺得是杠桿，一只股票從10塊漲到100塊，也就是漲了10倍而已，你不注入資金是不能加倉的。如果是棉花漲了一倍，賺的錢可能不止10倍，因為雖然期貨市場杠桿是10倍，但是賺了錢就可以加倉。就是因為這種機(jī)制它可以創(chuàng)造收益率的奇跡，這就是期貨最讓人有激情的地方。我這么覺得：除了戰(zhàn)爭和愛情，期貨是這個世界上最能讓人充滿激情的。這是股票都比不上的，這就是期貨最大的魅力所在，它讓很多人欲罷不能。

股票和期貨在技術(shù)上大同小異，只不過現(xiàn)在外盤對內(nèi)盤的影響比較大，感覺在技術(shù)上有些不一樣，因為我認(rèn)識的一些做期貨比較成功的人中，他們的一些技術(shù)方法就是從股票交易上移植過來的，有些人做股票是賺錢的，在期貨市場他也是贏家。我自己的一些技術(shù)方法也是從股票上移過來的，再結(jié)合實際情況有所改善。

雙向機(jī)制（做多做空）也是一個差別，比較之下，期貨的收益更穩(wěn)定一些，更容易形成一些系統(tǒng)。

股票是從投資企業(yè)的角度來看，而期貨是從商品的角度來說，都可以做價值投資，兩者都有基本面，投資的方法差不多。

期貨中國12：中國的商品期貨以前是看外盤的臉色，現(xiàn)在是和外盤互相影響。您有沒有參與外盤交易？如果有參與，是出于什么目的？

丁洪波：商品的國際化是不可避免的。外盤自去年9月份開始我也在參與，這主要是出于三個目的：第一，從08年的金融危機(jī)開始，我逐步認(rèn)識到內(nèi)盤的隔夜風(fēng)險很大，有些單子自己可能收盤后意識到下錯了，這時我就利用外盤做一些對沖，減少一些損失。第二，我想看一下我們的方法是否適合國外百年市場所形成的交易特性。第三，如果有可能，可以考慮多一些資金進(jìn)駐外盤，這可以說是一種國際化的嘗試和探索，因為在國內(nèi)這方面相對來說比較嚴(yán)格，但是在香港或是國外這方面會松一點，你有這個能力的話，可以逐步把小資金做大，把投資事業(yè)擴(kuò)大。