2011 年8月的鋼市價格走勢并沒有改變今年以來僅有6%幅度的微幅橫盤震蕩的格調，呈現(xiàn)了三大特點：鋼貿商缺乏了鋼價波動而無從下手，生產者受制于成本高懸而進退兩難，使用者迷茫于高位鋼價而不知所措，糾結與期盼反映了鋼市三大參與者8月的心態(tài)，體現(xiàn)于8月鋼市價格走勢愈加收窄的價格波動。

7月的鋼市價格走勢完成了探明今年下半年底部的進程，8月鋼市運行表現(xiàn)為筑底夯實的過程，波動區(qū)間收窄，面臨突破的時機已將來臨。這一運行態(tài)勢也印證了筆者在《成本、需求+心態(tài)將影響2011年下半年鋼市運行態(tài)勢》（=7541）一文中所預判的結論，即“2011年下半年鋼市運行趨勢將呈現(xiàn)：七月探底、八月筑底、九月萌動、。。。。。。”。

一、8月鋼材價格運行特點分析

8 月鋼市價格走勢出現(xiàn)了少有的絕大多數(shù)品種均處于夏息午睡的狀況，波動的區(qū)間更為窄小，各品種鋼價總體波動范圍只有0.57%，如圖1所示，遠低于7月的 1.61%及去年8月同期1.86%的波幅。2011年1-8月現(xiàn)貨鋼價均值波動區(qū)間只有5.99%，而去年同期的波幅在19.17%。

圖1：鋼材現(xiàn)貨價格指數(shù)變化

造成這一結果的原因：一是鋼材制造成本的居高不下，造成市場價格欲跌亦難的窘況；二是季節(jié)性需求淡季所形成的需求增量難以有效消化供應增量，造成思漲無能的現(xiàn)實；三是資金逐步抽緊的現(xiàn)狀與國際經濟環(huán)境的影響，鋼貿商對后市的迷惑而囤貨愿望不力。市場操作盈利空間被嚴重壓縮，交易的活躍度極度衰減，就像彈簧被壓迫至極，反彈越烈一樣，說明了在8月份鋼市價格探底進程已近結束，交易活躍度可待。

比較2011年8月與2010年8月各品種市場價格變化的差異可見，波動區(qū)間明顯收窄，相對而言，普冷表現(xiàn)較好，原因在于冷軋需求開始增加的期望而超跌反彈；而8月末全國平均報價與7月相比，價格漲跌幅度不一，除螺紋略降外，其余微漲，并且比去年同期的漲幅相差甚遠；同時，2011年8月各鋼材品種的月平均價格比7月的月均價環(huán)比有所上升，如表1所示。

表1：部分鋼材品種市價比較分析

從全國主要市場的平均報價來看，6.5高線漲幅仍然居前，但幅度已有明顯的降低，彩涂出現(xiàn)補漲居次席，如表2所示。值得關注的是：一是普冷在8月份出現(xiàn)持續(xù)微幅盤上的態(tài)勢，一方面作為今年以來價格變化最溫品種的補漲需要，另一方面也因后續(xù)對汽車用鋼增量的期望會帶動對冷軋用料的增加，促使其反彈的發(fā)生，冷軋品種的反彈力度會影響熱軋、鍍鋅繼而影響到中厚板的價格趨勢；二是螺紋鋼的市場報價在8月末出現(xiàn)回調，其原因在于一方面受期螺波動的作用，另一方面說明了螺紋鋼產量的增加存在著后續(xù)需求量增速的問題，經濟適用房在11月底的必須被開工，使7、8兩月成為了開工期，高溫季節(jié)原本對螺紋需求減低的月份出現(xiàn)了淡季不淡的狀況，這為后續(xù)對螺紋鋼的需求的有所降低帶來可能性。

表2：月末主要城市部分品種均價比較（單位：元/噸）

二、分品種價格運行走勢分析

8月鋼市價格的窄幅波動，決定著鋼材各品種的市場報價雖有差異，但幅度有限的特點，而這一特點的產生也有不同品種鋼產量變化的影子。

經濟適用房的抓緊開工，促使對螺紋鋼需求的增加，這應利于螺紋鋼現(xiàn)貨價格的上揚，但與此同時，螺紋鋼的產量卻因需求的有所增加而增加，7月中國螺紋鋼的產量又創(chuàng)歷史新高，達到1321.3萬噸，比去年同期產量增加了252萬噸，漲幅高達23.59%，中和了需求的增量，使8月螺紋鋼的市場報價欲上亦難，欲下不甘，只能窄幅震蕩，如圖2所示。螺紋鋼市場報價均價在2011年8月月中最高價位為4977元/噸，比去年同期漲了815元/噸，漲幅達到 19.58%，8月末報價均價在4914元/噸，比去年同期漲775元/噸，漲幅18.71%，從中可見，螺紋市場價格后續(xù)走勢仍應謹慎樂觀。

圖2：ф20㎜Ⅱ級螺紋鋼月產量與主要市場現(xiàn)貨按月均價變化對比

與 7月底市場報價相比，厚度4.75㎜熱軋卷板8月期末價格僅上漲17元/噸，環(huán)比漲幅0.35%，上月為1.49%，去年同期為1.01%；如圖3所示。 4.75㎜熱軋卷板市場報價均價2011年8月月中最高價位在4851元/噸，比去年同期漲了540元/噸，漲幅為12.52%，8月末報價均價在 4840元/噸，比去年同期漲571元/噸，漲幅13.37%。隨著對用鋼需求的來臨，熱軋卷板市場價格后續(xù)走勢應有所表現(xiàn)。

圖3：4.75㎜熱軋卷板月產量與主要市場現(xiàn)貨按月均價變化對比

8 月船板市場報價比普碳中厚板報價的表現(xiàn)略強點，與7月底價格相比，8月期末20㎜中板市場價格僅上漲14元/噸，繼續(xù)維系微漲態(tài)勢，環(huán)比漲幅0.29%，去年同期漲幅為1.33%；20㎜船板8月期末市場報價價格比7月末上漲24元/噸，部分彌補了上月下跌的結果，環(huán)比漲幅為0.46%，去年8月同期環(huán)比漲幅1.01%，如圖4所示。20㎜普碳中板市場報價均價2011年8月月中最高價位在4900元/噸，比去年同期漲了588元/噸，漲幅為 11.06%，8月末報價均價在4891元/噸，比去年同期漲510元/噸，漲幅11.65%。隨著機械制造業(yè)逐步進入下半年市場旺季，對中厚板的用鋼需求將增加，中厚板市場價格后續(xù)走勢應有所表現(xiàn)。20㎜船板市場報價均價2011年8月月中最高價位在265元/噸，比去年同期漲了428元/噸，漲幅為 8.84%，8月末報價均價在5255元/噸，比去年同期漲426元/噸，漲幅8.83%。均低于普碳中板的漲幅。

圖4：20㎜中板月產量與主要市場現(xiàn)貨按月均價變化對比

8 月冷軋類市場價格出現(xiàn)一定幅度的反彈，相比而言，彩涂的漲幅最大，其次是普冷，鍍鋅相對較為平穩(wěn)。1.0㎜普冷8月期末價格上漲53元/噸，比上月漲幅略降1元/噸，環(huán)比漲幅0.97%，上月為1.00%，去年同期為1.46%；如圖5所示。1.0㎜普冷卷板市場報價均價2011年8月月中最高價位在 5490元/噸，比去年同期漲了240元/噸，漲幅為4.57%，8月末報價均價在5490元/噸，比去年同期漲271元/噸，漲幅5.20%，屬于同比漲幅極低的品種。隨著對冷軋用鋼需求的增加及制造船板上揚帶來的價格支撐力的逐步發(fā)揮，冷軋卷板市場價格后續(xù)應繼續(xù)補漲之需要。

圖5：1.0㎜冷軋卷板月產量與主要市場現(xiàn)貨按月均價變化對比

1.0 ㎜鍍鋅卷板8月期末價格僅上漲13元/噸，環(huán)比漲幅0.22%，與上月的0.24%基本相當，去年同期漲幅高達3.01%。1.0㎜鍍鋅卷板市場報價均價 11年8月月中最高價位在5816元/噸，比去年同期漲了535元/噸，漲幅為10.13%，8月末報價均價在5810元/噸，比去年同期漲539元 /噸，漲幅10.23%。冷軋與鍍鋅間的不太合理的差價，后市鍍鋅價格存在隨冷軋變化而動的表現(xiàn)。

綜上所述，空前的產量、平淡的市場、倒貼的利潤，鋼廠高昂的原材料成本壓制著鋼廠利潤的增長，并將成本風險轉移至鋼貿商或終端用戶，面對進出價的極度壓縮與經營資金成本的居高不下，鋼貿商只能以消極回避少經營應對，終端用戶正值需求的淡季，減低庫存成本不失一個較佳的選擇，體現(xiàn)在8月的鋼市表現(xiàn)就是：平淡。但隨著需求的逐步增加，平衡點行將打破，交易趨于頻繁則帶來鋼價波動的增大，鋼價波動加劇將使市場信心回歸并獲得盈利的憧憬。9月行情可期待，鋼價的波動區(qū)間已不是以8月波幅作為參照，將更比7月波幅略寬，應對9月行情增加信心。

[鋼鐵金融投資 SteelFI 編輯]