鋼市價(jià)格的變化與鋼廠出廠價(jià)格有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，市場(chǎng)價(jià)格會(huì)對(duì)鋼材出廠價(jià)格政策產(chǎn)生指導(dǎo)性的作用，有的鋼廠因考慮其自身的根本利益，有時(shí)其出廠價(jià)格調(diào)整政策會(huì)暫時(shí)忽略市場(chǎng)的感受，采用以不變應(yīng)萬(wàn)變的策略，考驗(yàn)市場(chǎng)的接受度；有的鋼廠會(huì)面對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的變化，及時(shí)利用出臺(tái)出廠價(jià)格調(diào)整政策的時(shí)機(jī)，體現(xiàn)這一市場(chǎng)的變化。本文將對(duì)近期鋼市價(jià)格走勢(shì)與鋼廠出廠價(jià)格調(diào)整幅度作一粗略的對(duì)比。

一、近期鋼市走勢(shì)的變化與產(chǎn)生因素

鋼市現(xiàn)貨價(jià)格近期出現(xiàn)了極為明顯的大幅度下降走勢(shì)，回調(diào)力度是今年以來(lái)之最，造成這一走勢(shì)出現(xiàn)的原因很多，是鋼市內(nèi)憂外患的綜合體現(xiàn)。其中，需求不振、供應(yīng)高居不下、市場(chǎng)資金面趨緊，是造成這一結(jié)果的內(nèi)在原因；全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的步履艱難與事端不斷，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)、信用評(píng)級(jí)接二連三的下調(diào)、美國(guó)嫁禍于全球之金融政策，造成國(guó)際大宗商品市場(chǎng)劇烈震蕩，深幅回調(diào)，是影響國(guó)內(nèi)鋼市大幅度下跌的外部因素。鋼價(jià)持續(xù)大幅度下調(diào)，對(duì)后期國(guó)內(nèi)鋼材生產(chǎn)能力釋放程度將不很樂觀，也迫使了鐵礦石價(jià)格破位大幅度下跌，鋼材的制造成本支撐力度已喪失，這反過來(lái)又作用于鋼市下跌幅度的加重。

本次國(guó)內(nèi)鋼市下跌起源于螺紋鋼等建筑用鋼的下跌，內(nèi)在原因在于“7.23”高鐵追尾事件，鐵路建設(shè)進(jìn)程被停止，螺紋鋼、中厚板及熱軋卷板等建筑用鋼需求增量加劇下滑；9月底經(jīng)濟(jì)適用房基本完成開工任務(wù)以后，在水利建設(shè)、電站建設(shè)等尚未大規(guī)模開始的前提下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)缺乏對(duì)建筑用鋼后期需求增量可能擴(kuò)大的刺激，需求降低，而鋼產(chǎn)量居高不下，供需矛盾處于加劇惡化之中，溫州“跑路”事件所反映出的中小企業(yè)資金鏈的問題，促使鋼貿(mào)商備貨壓庫(kù)的積極性遭受重大打擊，使市場(chǎng)產(chǎn)生了極大的恐慌與不安。近期各品種鋼市價(jià)格變化與時(shí)點(diǎn)變化及鋼廠出廠價(jià)格的政策調(diào)整如圖1所示。

圖1：鋼市價(jià)格與鋼廠出廠價(jià)格政策出臺(tái)順序圖

螺紋鋼由于其供應(yīng)量、需求量的巨大，且又有期貨市場(chǎng)的比價(jià)效應(yīng)，螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)格與期螺價(jià)格形成了相互影響與相互制約的聯(lián)系，這些聯(lián)系的價(jià)格也或多或少的影響著其它品種鋼材的市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)。

圖2：近期期螺走勢(shì)與現(xiàn)螺市價(jià)變化比較

圖 2顯示了2011年8月1日以來(lái)期螺指數(shù)走勢(shì)與HRB400¢20㎜現(xiàn)螺市價(jià)變化之關(guān)系，從中可見，國(guó)內(nèi)鋼市的變化與國(guó)際國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策的結(jié)合已經(jīng)極為緊密，近期金融屬性左右商品屬性的特點(diǎn)顯露無(wú)疑。美元走勢(shì)對(duì)商品市場(chǎng)的作用力越來(lái)越大，如圖2中的圈6所示，受9月8日美國(guó)奧巴馬總統(tǒng)促進(jìn)就業(yè)刺激經(jīng)濟(jì)新方案超預(yù)期的刺激，對(duì)通貨膨脹預(yù)期降低，使美元出現(xiàn)了強(qiáng)勁反彈，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)價(jià)格則大幅度下跌，繼而影響國(guó)內(nèi)鋼市價(jià)格的下跌，這是美元走勢(shì)影響國(guó)內(nèi)鋼市的一個(gè)佐證。

經(jīng)濟(jì)適用房的開工臨近完成消息公布后，如圖2中的圈7所示，需求變化的作用力在市場(chǎng)價(jià)格中也得到了充分體現(xiàn)，因2011年后4個(gè)月中，尚沒有可十分期待的需求增量出現(xiàn)，螺紋鋼等建筑用鋼及氣體品種用鋼的現(xiàn)貨價(jià)格下跌就成為了必然，也作用于期螺做空動(dòng)能釋放，而期螺做空動(dòng)能的大肆釋放，又反過來(lái)影響現(xiàn)貨市場(chǎng)鋼價(jià)的回調(diào)幅度。

市場(chǎng)資金面越來(lái)越緊張的反映，加劇了市場(chǎng)恐慌性心態(tài)。溫州“跑路”事件所反映出的資金面短缺，使鋼貿(mào)商落袋為安，追求資金安全為首位，鋼市拋聲不斷，如圖2中的圈8所示，鋼貿(mào)商“虧殺虧”現(xiàn)象出現(xiàn)，變大虧為小虧成為近期鋼市的一個(gè)寫照，也是鋼市心態(tài)不穩(wěn)的充分表現(xiàn)。

鋼價(jià)的大幅度回調(diào)，使處于壟斷地位看似難以動(dòng)搖的鐵礦石價(jià)格不得不出現(xiàn)松動(dòng)，鐵礦石價(jià)格從9月中出現(xiàn)松動(dòng)的萌芽，圖2中的圈7位，在10月10日開始出現(xiàn)連續(xù)性大幅度跳水走勢(shì)，圖2中的圈9位，鋼材成本支撐力喪失，亦使鋼價(jià)加速下調(diào)成為可能。

二、鋼廠出廠價(jià)格政策調(diào)整與鋼市價(jià)格走勢(shì)所體現(xiàn)要求的差異性

一般而言，鋼廠的價(jià)格政策調(diào)整幅度與市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的漲跌幅基本保持持平的同上共下狀況，這一調(diào)幅相對(duì)穩(wěn)定的狀況使鋼廠代理商家有經(jīng)營(yíng)的空間與操作的余地，但近期這一狀況隨著市場(chǎng)價(jià)格的大幅度回調(diào)而已呈現(xiàn)分化、破壞之態(tài)。

鋼廠近階段陸續(xù)出臺(tái)的價(jià)格政策出現(xiàn)了二大特點(diǎn)：一大特點(diǎn)是民營(yíng)鋼廠隨市場(chǎng)而動(dòng)先于大鋼廠進(jìn)行調(diào)整，并且在生產(chǎn)安排上做出部分停產(chǎn)以盡力獲取供需有限的平衡，這在鍍鋅、彩涂、中厚板的市場(chǎng)價(jià)格變化與民營(yíng)鋼廠出廠價(jià)格政策的調(diào)整上可見一斑，原因在于，民營(yíng)鋼廠經(jīng)營(yíng)決策環(huán)節(jié)少，決策化時(shí)短，決策者臨近市場(chǎng)，而大鋼廠受機(jī)構(gòu)層次所限，層次把關(guān)造成時(shí)機(jī)被誤，并且遵循固板式程序操作，定價(jià)體系所限造成只能按月調(diào)整；第二個(gè)特點(diǎn)是有的大鋼廠并沒有很關(guān)注市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)下調(diào)的事實(shí)，并�，F(xiàn)對(duì)后市趨勢(shì)判斷的較大誤差，往往以平盤或微跌應(yīng)對(duì)存在著的市場(chǎng)大幅度下跌的事實(shí)，而相對(duì)規(guī)模較小或?qū)κ袌?chǎng)影響面較弱的鋼廠，常常會(huì)采取跟隨市場(chǎng)價(jià)格而做相應(yīng)調(diào)整，以維穩(wěn)其代理商。鋼廠間應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的反應(yīng)力差異，對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行也產(chǎn)生了不同的結(jié)果。

不同鋼廠對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)反應(yīng)所體現(xiàn)的時(shí)效性與力度的差異，對(duì)后續(xù)市場(chǎng)趨勢(shì)促使的影響比較大，極會(huì)造成二次沖擊，比如，民營(yíng)鋼廠經(jīng)過前期跟隨市場(chǎng)價(jià)格而調(diào)整了出廠價(jià)格，并已被市場(chǎng)基本認(rèn)可，可以再次出臺(tái)較為平穩(wěn)出廠價(jià)格時(shí)，巧遭大鋼廠出臺(tái)價(jià)格政策，并且是較大幅度的追隨下調(diào)，此時(shí)會(huì)造成對(duì)原本已有所維穩(wěn)的市場(chǎng)心態(tài)一個(gè)信心打擊，往往又變?yōu)閷?duì)市場(chǎng)走勢(shì)的再次更為猛烈的沖擊。圖3、圖4與圖5分別為對(duì)3級(jí)螺紋鋼、20普碳中板與鍍鋅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變化與部分鋼廠出廠價(jià)格政策的調(diào)整作一對(duì)比，從中可見不同鋼廠的價(jià)格政策調(diào)整與鋼市價(jià)格走勢(shì)所體現(xiàn)的要求的差異性。

圖3：3級(jí)螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)格變化與部分鋼廠出廠價(jià)格政策的調(diào)整比較

不同鋼廠追隨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)而調(diào)整，一方面順應(yīng)了市場(chǎng)價(jià)格的趨勢(shì)，另一方面因時(shí)點(diǎn)與力度的不同，對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的作用力是有所差異的。螺紋鋼價(jià)格的持續(xù)大幅度下跌，主要在于需求的極度減弱及供應(yīng)量的相對(duì)穩(wěn)定，造成供需失衡狀況更為嚴(yán)重，市場(chǎng)價(jià)格的下跌，也促使原材料價(jià)格的下跌，而原材料價(jià)格顯跟隨被下跌，后又壓迫鋼價(jià)的再下跌，相互作用。與此同時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格的下跌幅度遠(yuǎn)超越鋼廠的跟隨調(diào)價(jià)幅度，使鋼廠仍有大幅度下調(diào)價(jià)格的需要。

從圖3中可見，3級(jí)螺紋鋼截止到10月19日的10月報(bào)價(jià)已經(jīng)下跌了246元/噸（全國(guó)部分主要市場(chǎng)按實(shí)磅平均報(bào)價(jià)，下同），跌幅5.1%。10月19日與 8月31日鋼市價(jià)格相比，已經(jīng)下調(diào)了556元/噸，跌幅10.84%，而同期有的鋼廠的價(jià)格政策的調(diào)整還僅僅只有250元/噸左右，而規(guī)模相對(duì)較小并且貼近市場(chǎng)的鋼廠，如昆鋼及很多非國(guó)有控股鋼廠的調(diào)幅均已在500元/噸左右，存在著調(diào)幅較小的鋼廠出廠價(jià)格補(bǔ)跌的需要。

圖4：20普碳中板市場(chǎng)價(jià)格變化與部分鋼廠出廠價(jià)格政策的調(diào)整比較

不同類型的鋼廠對(duì)中厚板市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)的反映各不相同，體現(xiàn)在對(duì)價(jià)格調(diào)整程度上的不同，后續(xù)市場(chǎng)仍將受到鋼廠追加下調(diào)幅度的沖擊而產(chǎn)生市場(chǎng)心態(tài)更為波動(dòng)，寶鋼、武鋼亦平盤應(yīng)對(duì)調(diào)幅已大的市場(chǎng)價(jià)格保護(hù)，鞍鋼的調(diào)整幅度也遠(yuǎn)低于市場(chǎng)的期望，鋼廠需要追加調(diào)整以滿足市場(chǎng)的需要。

從圖4中可見，20㎜普碳中板截止到10月19日的10月報(bào)價(jià)已經(jīng)下跌了219元/噸，跌幅4.6%。10月19日與8月31日鋼市價(jià)格相比，已經(jīng)下調(diào)了 355元/噸，跌幅7.25%，而同期有的鋼廠的價(jià)格政策的調(diào)整還僅僅只有100元/噸左右，甚至仍堅(jiān)持不作調(diào)整，而規(guī)模相對(duì)較小并且貼近市場(chǎng)的鋼廠，如新鋼已下調(diào)了420及江蘇等地如華偉特種薄板公司、無(wú)錫市兆順不銹鋼中板有限公司、長(zhǎng)達(dá)鋼鐵等非國(guó)有控股鋼廠下調(diào)幅度均已在260元/噸左右，后期主流國(guó)有控股鋼廠存在追隨補(bǔ)調(diào)出廠價(jià)格的需要。

圖5：1.0CQ級(jí)鍍鋅市場(chǎng)價(jià)格變化與部分鋼廠出廠價(jià)格政策的調(diào)整比較

非國(guó)有控股的鍍鋅鋼廠對(duì)市場(chǎng)價(jià)格保護(hù)的反應(yīng)程度要強(qiáng)于國(guó)有控股鋼廠，但鋼廠的調(diào)價(jià)幅度遠(yuǎn)遜于市場(chǎng)調(diào)幅，后續(xù)仍有調(diào)整的需要。

從圖5中可見，1.0㎜CQ級(jí)鍍鋅截止到10月19日的10月報(bào)價(jià)已經(jīng)下跌了161元/噸，跌幅2.81%。10月19日與8月31日鋼市價(jià)格相比，已經(jīng)下調(diào)了234元/噸，跌幅4.03%，期間，除鞍鋼在10月17日出臺(tái)的11月出廠價(jià)格政策中鍍鋅價(jià)格下調(diào)200元/噸，貼近近期市場(chǎng)的跌幅外，寶鋼、武鋼均尚未跟隨市場(chǎng)價(jià)格而下調(diào)，而同期如東莞裕升累計(jì)下調(diào)了150元/噸、寧波中盟新鋼已下調(diào)了累計(jì)下調(diào)了350元/噸、張家港攀華薄板下調(diào)了250元/噸等等，非國(guó)有控股鋼廠隨市場(chǎng)而動(dòng)表露無(wú)遺，這也將促使后期主流國(guó)有控股鋼廠存在追隨補(bǔ)調(diào)出廠價(jià)格的需要。

圖 3-圖5僅僅表示了三個(gè)品種的市場(chǎng)價(jià)格保護(hù)與部分鋼廠的出廠價(jià)格政策的差異性，而這一差異性在其它品種上亦均存在，這一差異性已成為鋼廠應(yīng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格變化的一種策略是值得市場(chǎng)參與者關(guān)注的，只有當(dāng)鋼廠的調(diào)整幅度超越或接近市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)時(shí)，市場(chǎng)的轉(zhuǎn)機(jī)就將來(lái)臨，拭目以待吧。

鋼廠的價(jià)格政策因其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的不同而有差異性，不同的鋼廠應(yīng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)的對(duì)策也各不相同，但鋼廠出廠價(jià)格政策的調(diào)整與市場(chǎng)價(jià)格變化的聯(lián)動(dòng)性，會(huì)影響后續(xù)市場(chǎng)運(yùn)行的趨勢(shì)，近期市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)是很多因素的綜合反應(yīng)，目前的大跌已經(jīng)徹底改變了今年以來(lái)窄幅波動(dòng)的格局，高昂的原材料價(jià)格也出現(xiàn)了盼望已久的松動(dòng)與調(diào)整。跌：出機(jī)會(huì)，漲：出風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)價(jià)格下跌打開了波動(dòng)的區(qū)間，當(dāng)市場(chǎng)維穩(wěn)時(shí)刻，已經(jīng)擴(kuò)大的波動(dòng)可給予鋼廠、鋼貿(mào)商與終端帶來(lái)實(shí)在的機(jī)會(huì)，但關(guān)鍵還在于供應(yīng)、成本與環(huán)境這三大影響鋼市后市運(yùn)行的最主要因素的此起彼伏，目前，成本已經(jīng)開始下降，但不會(huì)一味下滑，供應(yīng)量仍未出現(xiàn)明顯下降，當(dāng)近期鐵礦石價(jià)格有所企穩(wěn)并且鋼廠有限減產(chǎn)之時(shí)，跌久必漲，市場(chǎng)將可能會(huì)在一片看空中出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。