2011年11月6日，期貨中國網(wǎng)和東航金融聯(lián)合主辦的“陸海鵬高端期貨投資沙龍”在上海東航金融中心會議室舉辦。以下是陸海鵬演講的部分錄音整理：

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精彩語錄：

日內(nèi)短線是可以賺錢，如果你精力很充沛，日內(nèi)短線賺的錢遠遠大過趨勢賺的錢。

做短線時，有一點我要提醒大家，千萬不要留隔夜倉，留了隔夜倉的后果是短線變中線，中線變長線。

如果做波段，大家一定要看1小時線。

對于我來說，趨勢交易一年抓住一波行情就夠了，對于波段交易者，一個月抓住一兩波行情也應該夠了。

賺多賺少，常有就好。

我賺的錢絕大部分是從金屬中來的，特別是銅，銅和我的性格比較像。

做自己最擅長的東西，做和自己的性格最相似的品種。

每個人成功都有自己不同的地方，但是失敗都是一個地方，就是不止損。

總之時間長了，如果把你的心性修煉好，嚴格止損，雖然期貨市場上90%的人虧錢，但是你做好你自己，我相信你會是那其中的10%。

我的操作是第一次反彈到位我就加倉。

我難過的是第一我沒有執(zhí)行紀律，我的盈利回到50%沒有出來，這點我非常難過。第二宏觀經(jīng)濟形勢沒問題，這行情走成這樣，我心里很難過，甚至很郁悶。

很多人問“你去年盈利12倍是怎么做的”，我想跟他說這完全是我去年人品爆發(fā)，走狗屎運。

利潤高，風險也高，到最后可能連本金都收不回來。

做期貨不是看賺多少，是看活多久。

等到你什么時候真正學會怎么享受生活，學會慢下來，學會接受每年20%或者30%的盈利率，我覺得你離期貨成功不遠了。

（套利）我只關心價差大不大，只要價差大，不管是正的還是逆的，有價差就有機會。

資金分批入場比較重要，你可以有再次入場的機會，如果止損出來，還有重新起來的機會，如果不止損，還有盈利加倉的機會。

有篇文章中的一句話我很欣賞：耐心，才聽得見財富的聲音。

一定要等待，這個市場上沒有誰欠你的錢。

若要聯(lián)系陸海鵬-藍色海岸，與其探討合作，期貨中國網(wǎng)可為您預約，電話：0571-85803287（該電話中午、下午和晚上有人接聽）

實戰(zhàn)操作分為四種：一種是日內(nèi)短線，快進快出，不留隔夜單，沒有風險，有人說錢賺得快，做對了就可以馬上見到利潤。第二是波段交易，一般是3-5日，這方法做股票的可能都比較熟悉。第三是趨勢交易，單子拿的時間長一點，我做的比較多，因為和我的個性有關。第四是套利，風險比較小，但不是沒有，相對波段而言比較低一點。對于大資金而言，對沖和套利交易是逃不開的而且是必修的內(nèi)容。以下這些都是我從05年做期貨到現(xiàn)在的一些心得。

首先講日內(nèi)短線。日內(nèi)短線是可以賺錢，如果你精力很充沛，日內(nèi)短線賺的錢遠遠大過趨勢賺的錢。我認識幾個業(yè)內(nèi)的高手，也是做日內(nèi)短線一年盈利百分之幾百。主要是3分鐘、5分鐘K線參照、量差分析。做短線首先要選一個流動性比較好的品種。國內(nèi)最近流動性比較好的品種，比如塑料。我個人的心得體會，量差分析特別有用。對我而言比較有意義的是成交量。因為不管怎么樣，量是跑不掉的。主力高位要套現(xiàn)，成交量必須放大，第二他要建倉，可以慢慢地、逐步建，他要跑，肯定是不顧一切的跑。其實對我而言，量差分析也很簡單。做短線有很多指標，很多參照，但是我覺得做短線只有兩種情況，底部放量，收下影線，或者是底部放量收小陰或小陽，但是價格窄幅波動，成交量急劇放大，這種情況我肯定是買入的。收長陽，我繼續(xù)觀望，如果收上影線的陽線，或者陰線，成交量急劇放大，我繼續(xù)觀察下一根K線的高點有沒有超過這一根K線的高點。如果沒有，我要進場拋空，止損設在前一根陽線的高點，如果不到那個高點，我就開倉進場。有的人做短線第一次是20%、30%的倉位，但也有人做短線喜歡滿倉，做短線我建議倉位不要太重。100萬翻一倍是200萬，200萬虧50%就只有100萬了。所以做短線是小倉位，頻繁進出，你的錢會賺得很快，因為這種行情每天都有。當這根線成交量下降，收下影線時，我開倉進場，在下一根開始或者這根線時間快到時，3分鐘、5分鐘均線交叉參照，然后一直持有。等到慢慢下跌時，有兩種情況。我個人而言放量以后縮量，我會看這個低點會不會低過前一個低點，如果低我就持有，如果高我就平倉。短線中，海龜法則同樣適用。第五根線的低點破了前面四根的低點，空單繼續(xù)持有，如果第五根線高點破了前面的高點，那就平倉。對于做短線來說，一次賺100塊或者50 塊并不重要，你每次都賺，積小成大。頂部放量上漲，就進場，到了底部放量，但是價格不下跌，那么簡單的就看下海龜法則，如果有新跌就持有，破了前面K線的高點就平倉，每天都賺點。反正虧了就止損，只要掌握好風險收益比。做短線時的止損，不可能每次都對的，10次中，6次對，4次錯，你就賺錢了。對于很多炒手來說，他做短線賺兩方面的錢，一個是盤面的錢，還有一個是手續(xù)費。手續(xù)費這一塊少的時候少，多的時候也蠻多的。這些是我個人對短線的一些理解。

但是做短線時，有一點我要提醒大家，千萬不要留隔夜倉，留了隔夜倉的后果是短線變中線，中線變長線。最近我有一個朋友也在做短線，有一天他說行情不可能這樣，然后留了一點空單的隔夜倉，我問如果明天漲100塊錢出不出場，他回答明天再說，我又問不漲不跌你出不出場，他回答可能要看看，我再問跌100塊錢呢，他回答我肯定出來。結果第二天漲了100塊，他上午沒出來，下午漲了200塊，后來尾盤時，我和他通了電話，我說砍出來吧，如果明天上午發(fā)生這樣的情況怎么辦呢？如果明天也是漲200，但是明天以后不漲不跌，你肯定又不甘心，然后短線做成隔夜，隔夜做成波段。

2008年是單邊下跌，2009年是單邊上漲，2010年是一個波段交易，今年總體大趨勢是下跌，但是從細分來說，一個波段者可能盈利更多。從我個人角度而言，如果全球經(jīng)濟真的開始衰退，可能是一個長期的過程。不可能像2008年一樣單邊下跌，那樣的行情畢竟是百年一遇的�？赡苁且粋�復合式的震蕩下跌過程或者總體趨勢下跌。最近的行情走勢，低點慢慢抬高，但到目前為止沒有新的高點出來。上次一段上漲的行情我沒有好好研究，上星期因為休息，詳細看了下，我對未來的行情有點心得�？赡芎芏嗳擞X得，kdj指標的作用不大，因為很多時候它和行情是背離的，高位和低位會產(chǎn)生對換的情況。有時候會挺痛苦，其實每個指標發(fā)展起來，它一定有它存在的理由，它如果不存在，早就被市場淘汰了。如果做波段，大家一定要看1小時線。對于我來說，趨勢交易一年抓住一波行情就夠了，對于波段交易者，一個月抓住一兩波行情也應該夠了。觀察布林通道，不管是上漲還是下跌，布林通道有上軌和下軌，貼近下軌的時候考慮更多的買入操作，貼近上軌的時候考慮更多的是賣出操作，但是同樣有不確定性，因為貼近下軌時就買入，你知道會有什么結果，所以最安全的是破下軌，偏離下軌比較遠的情況下，同時kdj在低位，對于波段交易者來說，因為是小時線，偏的比較遠了，但是kdj還很高，這時多等一個小時又有什么關系呢。少賺一點，但少了很多風險，何況在這種情況下，這四根線是跌的，肯定不會買入�？隙ǖ鹊诙�天再說，第二天的時候震蕩偏低下走，沒有金叉，這個做股票的大家都知道，金叉買入，繼續(xù)等，等金叉了，其實可以買入了。但是從布林軌道來說，它離下軌比較遠。對于波段交易者我有個建議分批金叉。這種破金叉離下軌比較近，或者破下軌，只有一個買入。分期買入，有更低的價格就跟買。對于止損像技術指標止損也可以，但是一般而言布林軌道下軌除非2008年這種行情，一般情況，我個人感覺，kdj結合布林通道做，特別是那種打到下軌，kdj指標在低位，再等一個小時，到金叉，重合在一起不叫金叉，重合在一起發(fā)散了叫金叉，粘在一起，粘離不好判斷。買進，什么時候平倉也是個人的觀點，靠近上軌線也可以，因為是做波段，見好就收。做波段和做短線一樣，人家說賺多賺少，常有就好。接近上軌，kdj指標如果在頂部，那就要等一個小時，到它上下形成一個死叉以后，如果還貼近上軌，你就賣出。如果沒有這種行情就等，品種很多，時間很多，你做波段一年，一個月做1-3次，錢夠賺了，這種行情你總是等得到的。一個月有20多個交易日，賺錢的機會很多。但是一定要見好就收，畢竟不是做趨勢，假如你一直拿，然后虧一點，到時候舍不得出來拿成了長線。

我做趨勢，先研究宏觀基本面，然后考慮入場點位的問題。這個怎么考慮呢？也是考慮K線圖。但布林軌道我也�？�。但是真的入場點位，我還是根據(jù)周線，周線決定入場點位。kdj指標在低位了，這個地方我不會建倉。如果我想做空，一定是kdj指標在高位。對于趨勢交易者而言，比如說銅，我的建倉點位65000或者62000對我來說不敏感。即便是60000也不敏感，假如一波行情做進去，不賺個8000點，我是不會出來的，至少在8000點。如果不賺8000點，盈利沒有足夠大，30%以內(nèi)的盈利我不把它當盈利，盈利了30%以上回撤到0，我可能會考慮出場。略有盈利就回撤到0，我也不會出場，可能還會上一下，因為做趨勢有的時候行情的大幅波動對你盈利回吐是正常的。我賺的錢絕大部分是從金屬中來的，特別是銅，銅和我的性格比較像。大家做交易久了以后，會慢慢發(fā)現(xiàn)的。就如剛才所說，有的人適合做鄭交所，有的人適合做上交所。上交所里的銅、鋁、鋅、鉛，你可能做了一下發(fā)現(xiàn)銅賺得最多，鋁、鋅、螺紋鋼可能賺得不夠多。那怎么辦，你以后只做銅好了。人做自己最擅長的東西，做和自己的性格最相似的品種。人家說人有五行，金木水火土，其實品種也是一樣的。它和你的本性有契合的一面，直接就盈利了，或者你日內(nèi)短線，波段交易，套利交易，趨勢交易，總有一些適合你的性格。這一點，從做期貨來說，兩年之內(nèi)想取得大成功是很難的。因為你要不斷地摸索，哪種交易最適合我，哪些品種最適合我，哪些分析手段、技術指標最適合我。如果摸索出一套，總結出來，做好筆記，慢慢形成自己的交易體系。因為每個人成功都有自己不同的地方，但是失敗都是一個地方，就是不止損。大家摸索一段時間以后，就會形成自己的風格以及獨特的盈利模式，比如套利或者程序化，總之時間長了，如果把你的心性修煉好，嚴格止損，雖然期貨市場上90%的人虧錢，但是你做好你自己，我相信你會是那其中的10%。

接下來講下我的趨勢交易。最近一段時間很痛苦，65000的時候弄了一點銅，那天開盤價最高是65000，開始這波之前，我空的是橡膠，那波之后空了銅，本身當天65000空了銅，感覺挺好的，然后它一直下跌，跌到?jīng)]有加倉的機會，我的操作是第一次反彈到位我就加倉，在55000，加的倉位和我開的倉位是一樣的。結果變成了我的均價是60000。上一個星期的事情大家都知道，星期一高開，漲停，星期二繼續(xù)高開，漲停，下來，星期三維持了一下，星期四維持了一下，星期五又漲停，漲停以后，我在最高價砍出來。這波銅我虧了1000點出來。我休息了一個星期，這一波按照規(guī)則和紀律我55000要出來，盈利50%我要出來，因為止損員不在，我自己對行情太有信心，我覺得反彈不會過58000，而且我本身有歐元的頭寸，我對歐元是看空的，歐盟開會什么東西都沒有出來，出來一個減赤50%，那就是賴賬。出來一個擴大規(guī)模，我就想錢從哪來呢？沒說，而市場理解成大漲。盈利的時候我可能膽子大一點，一旦發(fā)現(xiàn)虧錢，我膽子很小的。那天我說漲停會不會打不開啊，全部砍出來了。悲劇的是，砍出來以后收盤的價格比我砍的價格跌了2000塊。對于我一個趨勢交易者來說，很難過。我難過的是第一我沒有執(zhí)行紀律，我的盈利回到50%沒有出來，這點我非常難過。第二宏觀經(jīng)濟形勢沒問題，這行情走成這樣，我心里很難過，甚至很郁悶。我在家里反省了一個星期。我覺得這是我活該。第一是路走得太快，我現(xiàn)在很多精力集中在交易以外的東西。第二我這個人非要有人看著，沒人看我就犯錯誤，總有人有時候要開開小差，那我找兩個人來看，所以我決定下一個星期繼續(xù)做我的交易，找兩個風控，我發(fā)現(xiàn)自己有時候管不住自己。從這一波趨勢來說，銅Kdj指標也到高位了，但止損點還沒翻綠，從我個人來說，上次的上漲突破了我的心里價位，我覺得反彈不會過58000，如果破了，現(xiàn)在對我來說不會進場，我會觀望，什么情況下我會考慮進場呢，止損點翻綠，可能我會少賺很多，趨勢交易者永遠做不到最高點或者最低點。但是對我來說，一波行情賺8000點和10000點都是無所謂的。我一年之中賺一到兩波就夠了。30%的倉位，賺一波也是30%，每年盈利30%，對于做期貨而言已經(jīng)很難了。很多人問“你去年盈利12倍是怎么做的”，我想跟他說這完全是我去年人品爆發(fā)，走狗屎運。我從2007年做期貨，2008年以后開始穩(wěn)定，我的復合收益率竟然高達60%，但是往后這幾年，不可能的。做期貨，如果每年30%，你就很厲害了。剛有幾位前輩說每年盈利30%嫌低，其實已經(jīng)非常難得了�？赡苓^10年后你覺得不怎么樣，但是過20年后，你可能比巴菲特還厲害。關鍵是利潤高，風險也高，到最后可能連本金都收不回來。今年年底可能是催債高峰期，到時候可能跳樓的人都很多。所以做期貨不是看賺多少，是看活多久。每年能有30%已經(jīng)很好了，你可能覺得資金太少，如果你從一兩萬開始積累，因為你年輕，大家都乘30%，1.3都乘20年，接近200倍，他的起點可能是500萬，你的起點可能是5萬，但是你把1.3再多乘幾次就好了，年輕就是優(yōu)勢。做期貨穩(wěn)很重要。我談談對賺錢這個看法，我今年很忙，忙得亂七八糟，每個周末都出去參加活動或者應酬。我的孩子今年5月份出生，忙得我回家看孩子的次數(shù)不超過10次。上次在家反省了一下，賺錢是為了什么，賺錢是為了家人、身邊的人生活地更好。假如為了賺錢，一年下來見不到老婆、孩子，我覺得這就失去了賺錢的意義。這就像爬山一樣，你不停地攀登高峰，攀登到頂，你會發(fā)現(xiàn)，等到50歲時，可能賺了10億或者100億，但是沒有精力去花，驀然回首，發(fā)現(xiàn)孤獨一個人。我覺得賺錢很重要，但只是生活中的一部分，更重要的是享受生活。攀登山峰，攀登多高，或者攀登成不成功都不重要，但是攀登路上的風景以及途中陪在你身邊的人更加重要。交易這方面是生活的一部分，等到你什么時候真正學會怎么享受生活，學會慢下來，學會接受每年20%或者30%的盈利率，我覺得你離期貨成功不遠了，財富會慢慢積累的。上次和沈兄聊天，他訪談文章中寫的一句話，我非常欣賞，“財富的增長要和心靈的成長相匹配�！边@邊有些可能比我年紀稍微輕一點，如果你想30歲的時候把你人生一輩子賺的財富都賺完了，接下來的人生有什么意義呢？年輕的時候值得積累的是你賺錢的道路，是你這條路上努力拼搏流下來的汗水和家人的陪伴，這個比較重要。人生與財富就和海浪一樣，潮起潮落，有高點和低點，可能今年運氣好，賺的就多，明年運氣不好就賺的低。大家把財富看開一點，賺的就多一點。

講完趨勢交易，接下來說下最穩(wěn)當?shù)馁嶅X方法，相對來說風險較小——套利。我操盤的資金還沒有達到上億的規(guī)模，所以這一塊我可能還比較小，眼光還是比較短淺的。因為我是做金屬銅起家的，2008年銅單邊下跌時，每個月份的銅價差合約是2000塊，別人都不干，遠期的高，后面的就低，不停地在遠期合約上買進，買進以后不停地往后添單，然后再交割銅的交割市場賣出，每個月都賺2000塊，那時候就是神仙日子。這種機會出現(xiàn)的很少，一旦出現(xiàn)就是你的機會。品種之間的套利交易，東航軟件上的豆和豆粕也有，我個人關注的是外盤的玉米和小麥。國內(nèi)是棕櫚和豆油，因為文華財經(jīng)有一個疊加合約。棕櫚油和豆油的平均價差，1800點左右。這兩個合約價差的距離是一定的，如果是大資金，追求穩(wěn)定回報，這里講的資金規(guī)模是上億，資金太小的話，不值得。因為有些套利機會幾個月之中才能有一次，現(xiàn)貨和期貨套利又要另外講了，我講的是品種之間的套利。最近中糧在棕櫚和豆油上做了很多套利，現(xiàn)在價差幾乎變得很小，長期以來一定會擴大。它的資金成本忽略不計。通過統(tǒng)計，可以取得平均價差是多少，當大于的時候，你就做一個套利，可能經(jīng)歷會很痛苦，價差會擴大，時間會很久，但是你要相信，光明總會到來，慢慢地有段時間會重疊在一起。棕櫚油天熱的時候有一波行情，天冷的時候又有一波。快冬天時，棕櫚油要結凍，9月份以后，棕櫚油明顯走弱。每年5月份左右，棕櫚油明顯走強，價差就縮小，到9月份，棕櫚油不能用時，價差就擴大，這就是套利的機會。這是跨品種之間的套利。還有一個盤面強弱的套利。在國內(nèi)來說是一樣，等量的資金拋最強和最弱。前一階段是塑料最弱，當時考慮的相關品種，可以買橡膠。今年的上半年棉花最弱，相關替代品種也是紡織原料PTA，當時做的是換棉花買PTA，等國家把棉花的大底弄出來19800，反向做，拋PTA買棉花，做這一個套利。PTA從高位來說，和棉花回落的幅度還不一樣，品種之間強弱也可以套利的。合約價差套利，逆價差有提高的時候，做買近拋遠的交易。特別是對現(xiàn)貨貿(mào)易商來說。對我來說，我只關心價差大不大，只要價差大，不管是正的還是逆的，有價差就有機會。

期貨市場不管你做何種交易，生存是第一的。剛有位仁兄說：活著最重要。虧多少都沒關系，問題是你要站得起來。如果你有100萬，然后就把100萬拿去做期貨，假如虧了，你重新打工賺這100萬有多難。假如你是新手，我建議第一次拿10萬，等10萬變成20萬了，拿15萬做或者就拿這個20萬做。如果覺得自己的系統(tǒng)完善了，但是心態(tài)和資金還沒到位，你可以拿流動資金的30%做期貨。但是我個人建議，你做期貨的資金永遠不要超過你總資金的50%。資金分批入場比較重要，你可以有再次入場的機會，如果止損出來，還有重新起來的機會，如果不止損，還有盈利加倉的機會。但一開始就重倉，可能方向?qū)α�，但是它下跌以前先漲了1000塊，你已經(jīng)爆了，砍了。真的等到下跌的時候，倉位變少了，假如這樣的話，為什么不開始的時候就輕倉呢？多賺少賺，常有就好。期貨市場上短線、波段、長線都是一樣的，有篇文章中的一句話我很欣賞：耐心，才聽得見財富的聲音。就像我的短線，包括量倉分析、kdj結合波段、止損點和macd、kdj結合也好，一定要等待，這個市場上沒有誰欠你的錢。假如沒有機會，你出去旅游、釣魚、下棋或者搓麻將也好，陪家人玩玩就更好了。有機會的時候做一筆，撈點錢，沒機會的時候就玩玩。反向想想，如果你在公司上上班，一年賺幾十萬，日子不也這樣過。做期貨一年賺幾十萬，輕輕松松做。我一心黑，一年賺了一倍我也不收手，結果是我做錯了，我自己痛苦，自己反省，賺的錢大半都還出去給了市場。其實見好就收才是最重要的。做期貨不是唯一，也要享受人生。賺你今年命中該賺的，享受這種事情是自己可以控制的。大家一起喝喝茶、聊聊天也蠻開心的。所以享受人生比賺錢更重要。因為以后的形勢大家誰都不知道。今天賺到了，今天就獎勵下自己，出去吃一頓、或者買件好衣服、或者買瓶好香水、或者給家人一份禮物，都挺好的。