金融行業(yè)對(duì)其他行業(yè)的財(cái)富掠奪

金融的最大功能就是提高實(shí)體產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行效率（讓實(shí)體產(chǎn)業(yè)在單位時(shí)間里創(chuàng)造更多的財(cái)富），順帶著分配實(shí)體產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造的財(cái)富，當(dāng)然在分配過(guò)程中金融行業(yè)自身也要得到一部分，有時(shí)候甚至可以得到利潤(rùn)的大頭。金融市場(chǎng)是財(cái)富分配最直接的市場(chǎng)，金融市場(chǎng)本身不創(chuàng)造實(shí)質(zhì)性的財(cái)富，金融市場(chǎng)分配的財(cái)富一般都是實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的，如果金融市場(chǎng)“真的”創(chuàng)造了財(cái)富，那很可能是泡沫。

比如一個(gè)企業(yè)依靠自己的資金生產(chǎn)，一年產(chǎn)值1個(gè)億，利潤(rùn)1000萬(wàn)，而向銀行貸款2000萬(wàn)后，產(chǎn)值可以做到1.5個(gè)億，在支付利息前利潤(rùn)可達(dá)1300萬(wàn)，支付銀行利息以及相關(guān)費(fèi)用150萬(wàn)之后，利潤(rùn)為1150萬(wàn)。企業(yè)創(chuàng)造了利潤(rùn)，銀行分享了利潤(rùn)。

再比如一個(gè)企業(yè)急需一筆資金周轉(zhuǎn)，但無(wú)法從銀行獲得貸款，只好從民間借貸公司（也算是金融企業(yè)）獲得高息貸款，資金周轉(zhuǎn)完畢，生意做好之后，利潤(rùn)100萬(wàn)，但付給貸款公司的利息可能高達(dá)80萬(wàn)。企業(yè)創(chuàng)造了利潤(rùn)，但貸款公司獲得了大部分利潤(rùn)。

金融能夠提高金錢(qián)的流通速度，在金錢(qián)加速流通的過(guò)程中，企業(yè)（企業(yè)的勞動(dòng)者）創(chuàng)造了更多財(cái)富，而金融行業(yè)則可以分享企業(yè)創(chuàng)造的財(cái)富。

以銀行為例，它借給企業(yè)的錢(qián)其實(shí)不是自己的，而是儲(chǔ)戶的，也就是說(shuō)創(chuàng)造增值財(cái)富的主體是企業(yè)，真正提供加速流通的金錢(qián)的主體是儲(chǔ)戶，銀行只是倒個(gè)手就能分享利潤(rùn)。

如果提供服務(wù)的金融企業(yè)分享的是多出來(lái)的利潤(rùn)的一小部分，那么服務(wù)獲得方總體上還是受益的，而如果金融企業(yè)得到的是多出來(lái)的利潤(rùn)的一大部分，甚至利潤(rùn)沒(méi)有多出來(lái)，額外的費(fèi)用倒要支付給金融企業(yè)，那么服務(wù)獲得方總體上便是受損的。

在證券市場(chǎng)，證券公司和基金公司旱澇保收，上市公司融到資金也得到好處，而廣大的投資者群體卻有80%左右是虧損的，所有的投資者群體處在凈虧損狀態(tài)。

每一個(gè)金融子行業(yè)，對(duì)整個(gè)社會(huì)都有一定的正面功能，但對(duì)金融服務(wù)的獲得方而言，都是財(cái)富掠奪的工具。對(duì)大部分老百姓而言，沒(méi)有因?yàn)殂y行而使手中的錢(qián)增值了，反而因?yàn)橥ㄘ浥蛎浂�貶值了；沒(méi)有因?yàn)橥顿Y股市而賺錢(qián)了，反而虧錢(qián)了。

金融行業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的掠奪，可以分為一般性的財(cái)富掠奪和特殊性的財(cái)富掠奪。一般性的財(cái)富掠奪是社會(huì)可以承受的，那是為了讓金融行業(yè)發(fā)揮正面功能所不得不支付的成本。而特殊性的財(cái)富掠奪，則是金融行業(yè)的某些個(gè)別公司或個(gè)別人故意設(shè)計(jì)的，其目的不是為了促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率或是為投資者提供服務(wù)順便分享利潤(rùn)，而是直接以掠奪財(cái)富為目的，提供服務(wù)只是一個(gè)幌子。他們通過(guò)不對(duì)稱的信息、不公平的規(guī)則、隱蔽的條款，設(shè)計(jì)一些讓投資者看上去很容易賺錢(qián)的產(chǎn)品，而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)卻故意不提或故意低估，由此吸引投資者把錢(qián)投進(jìn)來(lái)去做幾乎注定要虧損的投資，而他們的腰包卻因此而鼓了起來(lái)。

國(guó)內(nèi)的某些所謂的投資基金，虧損風(fēng)險(xiǎn)全部由投資者承擔(dān)，有了利潤(rùn)則要向投資者分成，每年投資者還要支付管理費(fèi)。在這樣的規(guī)則設(shè)計(jì)和盈利模式下，投資基金的運(yùn)作是零風(fēng)險(xiǎn)的，甚至是必然盈利的，而投資者風(fēng)險(xiǎn)卻是很大的。這明顯就是風(fēng)險(xiǎn)和收益不對(duì)等的游戲，但因?yàn)橥顿Y者投資渠道的缺乏，以及基金銷(xiāo)售者對(duì)利潤(rùn)的夸大和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)提示的弱化，使得不少投資者參與了這種游戲，當(dāng)然最終的結(jié)果不管是公募基金還是私募基金，從總體上來(lái)說(shuō)整個(gè)投資者群體依然是虧錢(qián)的。

次貸危機(jī)其實(shí)是美國(guó)對(duì)全球的金融掠奪

國(guó)外，特別是在華爾街，各種各樣的金融投資產(chǎn)品設(shè)計(jì)更是充滿陷阱，也曾有不少中國(guó)企業(yè)或個(gè)人吃過(guò)華爾街的虧。近年來(lái)中國(guó)和其他國(guó)家吃的最大的虧就是次貸產(chǎn)品。就我看來(lái)，次貸危機(jī)其實(shí)是美國(guó)對(duì)全球的金融掠奪。而格林斯潘的偉大，就在于把美國(guó)的次貸危機(jī)分散到全球。

美國(guó)的次貸危機(jī)讓全球都出現(xiàn)了金融安全問(wèn)題，尤其是日本和西歐，更是為次貸埋了不少單，因?yàn)榇钨J虧損數(shù)十億美元的銀行已不在少數(shù)，雖然中國(guó)的金融全球化還未正式形成，但是中國(guó)銀行、工商銀行等相關(guān)金融機(jī)構(gòu)也因?yàn)榇钨J損失較多。美國(guó)的次級(jí)貸實(shí)際上是美國(guó)把自己的金融風(fēng)險(xiǎn)用預(yù)先設(shè)計(jì)好的體系和運(yùn)作模式，傳導(dǎo)給了全世界，分散了自己國(guó)家的危機(jī)，并且減緩了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退。

事實(shí)上，911之后，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)非常明顯，美國(guó)不可避免地進(jìn)入了一個(gè)經(jīng)濟(jì)相對(duì)疲軟甚至出現(xiàn)衰退的周期。但是由于美國(guó)的金融體系非常成熟，并且擁有世界上最頂級(jí)的金融戰(zhàn)略家，因此這個(gè)處于相對(duì)力量下降期的世界唯一的超級(jí)大國(guó)，依然可以在全球經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，并且一直維系著美元的世界貨幣地位。雖然美國(guó)的貨幣發(fā)行權(quán)，可以讓自己國(guó)家經(jīng)濟(jì)收益的20%來(lái)源于全球其他國(guó)家的無(wú)償勞動(dòng)，但美國(guó)人的過(guò)度消費(fèi)，美國(guó)政府和其國(guó)民的舉債度日，依然讓美國(guó)的經(jīng)濟(jì)不堪重負(fù)。

當(dāng)美國(guó)的金融戰(zhàn)略家意識(shí)到美國(guó)的衰退不可避免時(shí)，他們想到的是：讓美國(guó)繼續(xù)享受一次經(jīng)濟(jì)繁榮的盛宴，把已經(jīng)存在風(fēng)險(xiǎn)的泡沫繼續(xù)吹大，同時(shí)有計(jì)劃地把風(fēng)險(xiǎn)傳輸?shù)绞澜绺鱾�(gè)主要經(jīng)濟(jì)體。實(shí)際上，一系列次貸產(chǎn)品在被華爾街的金融天才們?cè)O(shè)計(jì)出來(lái)的那一天開(kāi)始就備受爭(zhēng)議，因?yàn)樗�的風(fēng)險(xiǎn)很大，但是美國(guó)的金融家還是想辦法讓美國(guó)人、歐洲人、日本人、中國(guó)人等都相信了它是一個(gè)比較安全并且收益可觀的金融衍生品，并迅速在全球形成次貸產(chǎn)品的全面銷(xiāo)售。

由此美國(guó)享受了本來(lái)不該出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)繁榮，而當(dāng)泡沫破裂的時(shí)候，全球都深陷其中，都在為美國(guó)的過(guò)度消費(fèi)和虛假繁榮埋單；同時(shí)世界主要經(jīng)濟(jì)體還必須和美國(guó)共同行動(dòng)來(lái)挽救次貸危機(jī)，因?yàn)槿绻�危機(jī)全面爆發(fā)到了不可控制的地步，這些國(guó)家都會(huì)有巨大的直接經(jīng)濟(jì)損失。

美國(guó)的金融戰(zhàn)略家的聰明之處在于：讓美國(guó)享受泡沫的同時(shí)，把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了其他國(guó)家。如果我們真的看懂了次貸危機(jī)，那么也就能看清愈演愈烈的歐債危機(jī)，當(dāng)然更可以看清日本當(dāng)年因?yàn)槠扔诿绹?guó)的壓力大幅升值日元而遭受的到如今還尚未康復(fù)的經(jīng)濟(jì)苦難。

回過(guò)頭來(lái)看，中國(guó)這30年來(lái)的發(fā)展舉世矚目，中國(guó)的政治安全是任何一個(gè)國(guó)家的執(zhí)政集團(tuán)都非常羨慕的，應(yīng)該說(shuō)，中國(guó)從來(lái)不缺政治戰(zhàn)略家，我們?nèi)钡氖墙鹑趹?zhàn)略家。

被動(dòng)的貨幣升值；大力遏制通貨膨脹，緊縮銀根，卻發(fā)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的較多行業(yè)叫苦連天，并且潛藏的失業(yè)率可能大幅上升；虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹的同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)熱情大大下降（這也是通貨膨脹的原因之一），大量生產(chǎn)資金流出生產(chǎn)領(lǐng)域，情況令人擔(dān)憂；大量的民營(yíng)企業(yè)，特別是民營(yíng)制造業(yè)企業(yè)已經(jīng)處在破產(chǎn)的邊緣或者已經(jīng)實(shí)質(zhì)性破產(chǎn)……這一切都是中國(guó)金融戰(zhàn)略不夠深遠(yuǎn)、金融戰(zhàn)術(shù)尚未成熟的表現(xiàn)。

中國(guó)的通貨膨脹看上去很?chē)?yán)重，實(shí)際上沒(méi)有必要過(guò)度夸大。一方面中國(guó)的民間消費(fèi)占全國(guó)消費(fèi)總量并不高（有專家說(shuō)只有35%左右），政府消費(fèi)和企業(yè)消費(fèi)占的比例更高，通貨膨脹對(duì)整個(gè)社會(huì)消費(fèi)的打壓并不大，老百姓也早就習(xí)慣了節(jié)衣縮食；另一方面，中國(guó)的通脹，較大一部分原因是豬肉價(jià)格引起的，而豬肉價(jià)格主要受豆粕（豬飼料）價(jià)格的影響，大豆又是美國(guó)定價(jià)的（美國(guó)是大豆第一出口國(guó)），美國(guó)人似乎在用大豆撬動(dòng)中國(guó)的豬肉價(jià)格進(jìn)而左右中國(guó)的CPI，然后居然就影響到了中國(guó)的貨幣政策，更奇怪的是中國(guó)的貨幣政策制定者似乎沒(méi)有看到美國(guó)人的這么明顯的“陰謀”。

如今，中國(guó)的金融市場(chǎng)已經(jīng)度過(guò)了最可能出現(xiàn)危機(jī)的幼兒期，進(jìn)入成長(zhǎng)最快、生命力最旺盛的少年期。這是讓我們可喜同時(shí)也須擔(dān)憂的時(shí)刻，少年要長(zhǎng)大、要走向成熟，不但要努力，要有源源不斷的營(yíng)養(yǎng)，更要有正確的方向，更多實(shí)踐的磨練，同時(shí)還要提防某些成年人直接或間接的“惡意干擾”。金融安全，將是中國(guó)今后10年里最重要的國(guó)家安全問(wèn)題，中國(guó)需要自己的格林斯潘。

網(wǎng)絡(luò)連載并未體現(xiàn)全部?jī)?nèi)容，《時(shí)間財(cái)富》一書(shū)即將由中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社出版，敬請(qǐng)關(guān)注

《時(shí)間財(cái)富》作者 沈良：期貨中國(guó)網(wǎng)創(chuàng)辦人

期貨中國(guó)網(wǎng)-股指期貨/商品期貨投資自由之路 期貨之家-期貨衍生品/期貨服務(wù)-網(wǎng)絡(luò)超市