春節(jié)期間，國人喜慶，但國外傳來的信息讓我們對2012年全球經濟的走勢充滿擔憂。如果，我們的決策者或那些“高參”對此依然不以為然，依然按照發(fā)達經濟“壞不到哪去”來安排國內政策，那可不是小問題。我們當然希望中國經濟能夠順利實現“軟著陸”，當然希望中國內需經濟能夠順利轉向內需拉動，但我們必須事事處處小心謹慎，寧可把事情想得壞一點，尤其是做好及時應對的預案。

春節(jié)期間，國際上最大的消息首先是：意大利、西班牙等歐洲五國再遭惠譽評級下調。盡管此次沒有涉及法國、德國這兩個一線國家，但二線國家的債券信用評級與一些國家的差異越拉越大，不僅威脅到二線國家一線國家的發(fā)債成本，而且威脅到這些國家的救援成本，對一線國家構成比較嚴重地拖累。

達沃斯論壇上，人們的目光焦點已經離開了美國，而集中到歐洲身上。最核心的問題不過是要求歐洲“加厚防火墻”。這是美國財長蓋特納提出來的，而這實際是把“雙刃劍”。表面上看，“加厚防火墻”是防止歐債危機進一步惡化，但“加厚防火墻”的直接后果是進一步削弱歐洲各國的財政能力，使得政府拉動經濟的能力變得更加脆弱。

更要命的是，歐洲答應不是，不答應也不是。答應：財力從何而來？不答應：國際投資者則產生更大的擔憂，歐洲融資成本將進一步增加。

我認為，歐洲應當認真考慮香港特首曾蔭權的建議，效仿香港1997年的做法，用足夠且迅速的方式解決問題，而不是“拖泥帶水”。曾蔭權的批評西方，當年香港用特殊手段解決問題，世界一片罵聲，但現在西方所為比當年的香港更加過火，但卻沒人責怪。他認為，歐洲必須放棄顧慮，大膽采用一些“非常規(guī)手段”，迅速把歐洲拉出泥沼。

春節(jié)期間，還有一條更重要的消息是：美聯儲延長“低息保持期”，將極低水平的聯邦基準利率保持期，從原來的2013年中期延長到2014年年底。同時說：為了拉動就業(yè)，將CPI容忍度拉高到2%以上；而且在必要時，啟動QE3。

這則消息對世界震動很大。其實我們必須看到，美國經濟正在經歷“虛假強勁”。我們看到去年第四季度美國GDP增長率達到了2.8%，盡管低于此前經濟學家3.2%的預期，但也還算是不錯了。

但值得注意的是：美國2.8%的GDP增長中，有近2個百分點是企業(yè)增加庫存的結果，除去這2個百分點，美國GDP僅僅增長0.8%。

更值得中國人注意的是：這個數據恰恰和中國去年第四季度出口增長意外強勁相吻合。說明中國去年外需增長“虛火”的成分。試想，美國企業(yè)庫存是不是可以持續(xù)增長下去？如果庫存停止增長，美國消費又不能很快增加，那中國的出口增長是否可持續(xù)？

面對美國企業(yè)庫存增長所構成的GDP增長，美國學者的看法是：這可能意味著美國今年一季度經濟可能“失速”。什么意思？如果美國企業(yè)的庫存無法、也沒必要繼續(xù)增長，那美國的經濟動力立即消失，GDP增速可能陡然回落。

這對中國、對世界都是一個不好的消息。歐洲不愿意、或沒能力拉動經濟，美國經濟再“失速”，中國的外需勢必“徹底停擺”，而經濟增長將全部轉向依賴內需。當中國房地產和汽車兩大消費全部受到抑制的前提下，中國的內需又從何而來？恐怕中國需要新的消費領域。

這個新的消費領域，最大的動力在于“節(jié)能環(huán)保和新能源方向”。這是看得見，也是最快、最直接、最大的市場拉動；還有一個方向是“農村基礎設施建設”，這方面的政府投入實際在持續(xù)增長，這方面的相關產業(yè)也值得期待。希望股票市場的投資者關注這個方向的政策力度。