“5.30”以來的中國股市，一個最顯著的特點就是抗跌。
——政策打打不下去�！�5.30”以來，中國股市經歷了利空政策的密集和輪番的轟炸，先是大幅上調股票交易印花稅，后來又發(fā)行15500億元的特別國債，再后來又是加息、上調存款準備金率以及大幅降低儲蓄存款利息稅率，最近的就是中國居民開始投資海外股市以及央行的又一次加息。這些利空政策的集中出臺如果是在以往，那股市肯定會潰不成軍，但這一輪股市的最大調整幅度也只有20%多，而在昨天加息后，今天股市又低開高走，僅僅用了20多分鐘，股市就全面翻紅并繼續(xù)其上漲進程。這樣強的走勢與牛市，在以往的中國股市中都極為罕見。

　　——擴容壓壓不下去。今年以來的股市擴容，比以往任何時候都要密集。最多的一天發(fā)行四只股票并上市三只新股，但市場對此置若罔聞，繼續(xù)我行我素并執(zhí)著地行進在牛市的軌道上。股市不但沒有因市場的大規(guī)模擴容而下跌，而且把擴容視為利好，張開雙臂迎接新股的到來與加盟。這樣強的接納能力與容納能力，在以往的中國股市中也極為罕見。

　　——國際股市循環(huán)暴跌帶不下去。最近一個時期，因美國次級債危機所引發(fā)的股市暴跌席卷全球，世界各主要股市都出現了大幅的和連續(xù)的下跌，亞太一些股市甚至出現了近乎崩盤的走勢，而恰恰在這個時候，中國股市正在經歷迭創(chuàng)新高的過程并已接近5000點的高位，如果是在以往，中國股市的調整幅度定會很深，特別是在香港國企指數暴跌的背景下，A股市場就很難逃過這一劫難。但這一次，中國股市只調整了兩天，上海股價指數也只下跌了213.31點，就又開始了迭創(chuàng)新高的過程并逼近5000點這一重要的歷史關口。這樣強的抗沖擊能力與穩(wěn)定市場能力，在以往的中國股市中更極為罕見。

　　中國股市在國內外經濟與股市發(fā)生了如此之多、如此之大的事件中表現出了如此的抗跌性并不是一種偶然現象，而是有著深層的制度原因、發(fā)展原因與市場原因的客觀必然。

　　股市抗跌所反映出來的第一個問題是，中國股市的牛市基礎不是建立在沙灘或是空中樓閣，也不是炒作炒出來的，而是有著牢固基礎的健康牛市。牛市的主要推動力量是人民幣升值、經濟高速成長、股權分置改革等各種因素復合作用所導致的上市公司業(yè)績大幅增長。到目前為止，上市公司的中報已經公布過半，業(yè)績增長達七成。這樣的上市公司業(yè)績，在中國股市18年的歷史上前所未有，正因為有這樣前所未有的業(yè)績，才有了這一輪牛市的前所未有的發(fā)展行情。

　　股市抗跌所反映出來的第二個問題是，中國股市已經走出扭曲和虛弱而走向強壯與成熟。這一輪牛市帶給中國與中國經濟的一個最主要成果，是徹底結束了股市運行與國民經濟背離的趨勢與走勢，股市運行不但與國民經濟息息相關而且開始引領實體經濟的發(fā)展。中國經濟的基本面畢竟是決定股市走勢與走向的最主要因素，在中國經濟持續(xù)高速增長、中國資本市場逐漸做大做強、股市與經濟開始正面推動的改革背景與發(fā)展背景下，股市沒有理由不走好也沒有理由不走強。

　　股市抗跌所反映出來的第三個問題是，崇尚績優(yōu)的價值投資理念開始主導中國股市。股市抗跌的最集中反映是大盤藍籌股抗跌，并對股市穩(wěn)定起了“定海神針”作用，這不但反映出中國股市的大藍籌時代已經到來，而且也反映出這些大藍籌正處于前所未有的高速成長期，這種成長會給中國股市的牛市進程注入巨大的活力與動力，并且會有效地引導整個市場的發(fā)展方向與發(fā)展趨勢。機構投資者的發(fā)展與強大也對中國股市的抗跌性與抗沖擊能力形成了一道重要屏障，并且會大大提高中國股市價值發(fā)現與價值發(fā)掘的動力與能力。

如果你是池塘里的一只鴨子，由于暴雨的緣故水面上升，你開始在水的世界之中上浮。但此時你卻以為上浮的是你自己，而不是池塘。。。