眼下，國(guó)際原油正陷入一場(chǎng)劇烈的變動(dòng)中——美國(guó)原油持續(xù)大幅增產(chǎn)、歐佩克（即石油輸出國(guó)組織OPEC）掀起價(jià)格戰(zhàn)、俄羅斯陷入窘境，世界能源格局正在發(fā)生劇烈變革。

從6月下旬開始，原油價(jià)格一路走低，布倫特原油指數(shù)從接近114美元跌至70美元附近，在5個(gè)月的時(shí)間內(nèi)下跌了38.6%。

伴隨頁巖油產(chǎn)量增加，美國(guó)的原油產(chǎn)量迅速增加，全球?qū)τ跉W佩克的原油需求減少。歐佩克陷入兩難：如果要維持原油價(jià)格，就要犧牲市場(chǎng)份額；如果要保持市場(chǎng)份額，就不能維持原油價(jià)格。在“保價(jià)格”與“保市場(chǎng)”不可兼得的情況下，以沙特為首的歐佩克選擇了“和美國(guó)死磕”，選擇“保市場(chǎng)”，放任油價(jià)自由落體。

在專家看來，原油市場(chǎng)供過于求的格局可能維持較長(zhǎng)一段時(shí)間，只要美國(guó)石油生產(chǎn)商不減產(chǎn)，價(jià)格戰(zhàn)仍將維持，原油價(jià)格未來仍將承受巨大壓力，國(guó)際油價(jià)難以走強(qiáng)，低油價(jià)或成為新常態(tài)。

沙特的一盤大棋：確保老大地位

據(jù)美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》昨日（12月4日）報(bào)道，知情人士透露，歐佩克最大原油出產(chǎn)國(guó)沙特阿拉伯目前認(rèn)為，油價(jià)可能會(huì)在60美元/桶左右企穩(wěn)，這是沙特和其他海灣產(chǎn)油國(guó)家認(rèn)為可以承受的水平。

報(bào)道分析稱，沙特的上述立場(chǎng)轉(zhuǎn)變暗示著這一歐佩克實(shí)際主導(dǎo)者不會(huì)在近期推動(dòng)減產(chǎn)，即便油價(jià)進(jìn)一步下滑。布倫特原油價(jià)格3日略微高于70美元/桶。

沙特王子Turki Al-Faisal周二(12月2日)在歐洲外交關(guān)系委員會(huì)于倫敦組織的一次會(huì)議上發(fā)表講話稱，目前沙特不會(huì)放棄原油市場(chǎng)的份額。如此堅(jiān)定的立場(chǎng)可能意味著油價(jià)還有進(jìn)一步的下行空間。

對(duì)于原油價(jià)格而言，市場(chǎng)供需關(guān)系失衡已是眾所周知。自從6月以來，國(guó)際油價(jià)大跌30%。市場(chǎng)曾一度寄予歐佩克采取限制原油產(chǎn)量措施以協(xié)調(diào)原油價(jià)格。但是當(dāng)上周四（11月27日）最終結(jié)果出來時(shí)，市場(chǎng)大失所望。歐佩克在聲明中稱，確認(rèn)將石油產(chǎn)出維持在每日3000萬桶的目標(biāo)不變；已做好準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)；將觀測(cè)油市供需。

自1960年成立以來，作為“二戰(zhàn)”后抵御西方石油巨頭壟斷國(guó)際石油市場(chǎng)的一支重要力量，歐佩克一直是國(guó)際油氣市場(chǎng)中的一大“玩家”。這個(gè)石油生產(chǎn)者聯(lián)盟在很大程度上扮演了價(jià)格托拉斯的角色。在上世紀(jì)七八十年代的黃金時(shí)期，歐佩克在國(guó)際能源市場(chǎng)上翻手為云、覆手為雨，不僅奠定了其在全球能源格局中的龍頭地位，還因此在冷戰(zhàn)中贏得了可觀的政治影響力。

21世紀(jì)初，國(guó)際油價(jià)曾一度大幅上漲。面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，沙特曾通過增產(chǎn)的辦法來打壓油價(jià)增速。

大約8年前，在美國(guó)北達(dá)科達(dá)州和得克薩斯州，幾家名不見經(jīng)傳的小能源公司開始使用“水力壓裂法”新技術(shù)，從以前無法企及的大量堅(jiān)硬的頁巖中開采油氣，這引發(fā)了全球石油市場(chǎng)的一場(chǎng)大變革，使得美國(guó)的石油產(chǎn)量6年來增長(zhǎng)了約80%，且仍在以約100萬桶/日的增長(zhǎng)速度發(fā)展。

隨著頁巖油氣產(chǎn)量不斷激增，美國(guó)開始沖擊石油輸出國(guó)組織——?dú)W佩克石油霸主的地位。

近幾年，由于美國(guó)的原油產(chǎn)量迅速增加，全球?qū)τ跉W佩克的原油需求減少。以前，沙特曾以一己之力扭轉(zhuǎn)油價(jià)跌勢(shì)。但現(xiàn)在，美國(guó)的頁巖革命正在逐漸侵蝕沙特的這種能力。美國(guó)頁巖油產(chǎn)量的激增，無疑會(huì)導(dǎo)致沙特在抬高油價(jià)時(shí)承擔(dān)更高成本。歐佩克陷入兩難：如果要維持原油價(jià)格，就要犧牲市場(chǎng)份額；如果要保持市場(chǎng)份額，就不能維持原油價(jià)格。

近幾個(gè)月來，關(guān)于沙特PK美國(guó)頁巖油的爭(zhēng)論充斥各大媒體。沙特作為歐佩克最大產(chǎn)油國(guó)，借這一輪油價(jià)走低的大勢(shì)，借力發(fā)力，不但不減產(chǎn)，反而選擇“和美國(guó)死磕”，放棄減產(chǎn)，進(jìn)一步打壓油價(jià)，以維護(hù)其在世界石油產(chǎn)業(yè)中的“龍頭老大”的地位，這才是沙特正在下的一盤大棋的目的所在。

事實(shí)上，產(chǎn)油國(guó)都不愿意單方面降低產(chǎn)量，使競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手獲得更大市場(chǎng)份額。結(jié)果只能是競(jìng)相壓價(jià)，促使油價(jià)不斷下滑。作為非歐佩克成員的產(chǎn)油大戶俄羅斯也表示，即便油價(jià)跌到每桶60美元，也不打算減產(chǎn)。

頁巖油減產(chǎn) 美國(guó)暫難成世界最大石油生產(chǎn)國(guó)

國(guó)際能源市場(chǎng)的權(quán)力結(jié)構(gòu)正在轉(zhuǎn)型。歐佩克已不再是世界石油的定價(jià)者和關(guān)鍵供應(yīng)商，美國(guó)晉升為新的“王者”。這是美國(guó)媒體從近期國(guó)際油價(jià)“自由落體般”暴跌、石油輸出國(guó)組織卻決定不減產(chǎn)這一現(xiàn)象中得出的結(jié)論。

《紐約時(shí)報(bào)》文章分析稱，歐佩克在此輪國(guó)際油價(jià)暴跌中表現(xiàn)出“不作為”或“無能”，顯示出該組織已經(jīng)不再是左右全球石油供應(yīng)與價(jià)格的主導(dǎo)力量。一夜之間，未來幾個(gè)月可能超過歐佩克中的“老大”沙特、成為世界最大石油生產(chǎn)國(guó)的美國(guó)，取代歐佩克登上了主導(dǎo)者這一巔峰位置。美國(guó)也可能即將實(shí)現(xiàn)40多年來歷任總統(tǒng)夢(mèng)寐以求的目標(biāo)：成為一個(gè)能源獨(dú)立的國(guó)家。

不過，顯示卻并不一定如美國(guó)媒體這般樂觀。

在本輪油價(jià)暴跌中，很多國(guó)家都收到了沖擊，包括美國(guó)。隨著油價(jià)下跌，美國(guó)頁巖油生產(chǎn)商可能成為悲情的犧牲品。

低油價(jià)對(duì)以美國(guó)頁巖革命為代表的非傳統(tǒng)能源構(gòu)成嚴(yán)重威脅。高油價(jià)是美國(guó)開采油頁巖的前提。油頁巖開采成本在每桶75美元至80美元，低于這個(gè)價(jià)格就會(huì)虧本�，F(xiàn)在油價(jià)已跌到每桶75美元的臨界點(diǎn)以下，并呈繼續(xù)下跌趨勢(shì)，油頁巖開采的前提已經(jīng)受到侵蝕。低油價(jià)對(duì)頁巖油開采的負(fù)面影響已經(jīng)顯現(xiàn)，如新井開采許可、中小企業(yè)虧本、計(jì)劃中的項(xiàng)目下馬等。

近年來，美國(guó)頁巖油生產(chǎn)商在全力以赴開采新油井，即便油價(jià)下跌。但最新數(shù)據(jù)表明，頁巖大國(guó)美國(guó)的開采步伐終於像外界期待的那樣慢了下來。

行業(yè)數(shù)據(jù)公司DrillingInfo提供的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)12大頁巖區(qū)10月的新井開采許可減少了15%。這成為首個(gè)顯示開采熱潮降溫的跡象，而去年11月以來的開采許可數(shù)量曾出現(xiàn)倍增。

緣何原油價(jià)格下跌反而會(huì)促使美國(guó)頁巖油產(chǎn)量下降？

分析指出，首先就是成本問題，從歷史資料顯示，類似沙特地區(qū)，由于其原油產(chǎn)量豐富且開采容易，因此其成本一直較低。雖然沙特一直高呼70至80美元的成本線，但是從歷史數(shù)據(jù)來看，其成本約為30至40美元之間。而對(duì)比之下，美國(guó)頁巖油開采成本雖然較其他地區(qū)較為便宜，但是成本也達(dá)到60至70美元之間。因此總體來說，沙特等地的原油開采成本更低。所以原油價(jià)格的持續(xù)下跌將導(dǎo)致美國(guó)頁巖油開采企業(yè)難以維持運(yùn)營(yíng)。

其次，從美國(guó)戰(zhàn)略角度而言，其對(duì)資源的管控要明顯強(qiáng)于其他國(guó)家。即便原油價(jià)格下跌且頁巖油儲(chǔ)量豐富，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光來看，原油在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)仍是優(yōu)良能源產(chǎn)品，新能源恐難以替代。因此從戰(zhàn)略角度來說，美國(guó)也不會(huì)過度開采自身頁巖油。

另據(jù)報(bào)道，國(guó)際油價(jià)持續(xù)下跌已經(jīng)給北美頁巖油生產(chǎn)商帶來壓力，盡管Eagle Ford仍然盈利，但美國(guó)另外兩大重要頁巖油田Bakken和Permian Basin已經(jīng)開始虧損。

盡管油價(jià)自6月以來已下跌30%，但石油輸出國(guó)組織(OPEC)上周同意維持日產(chǎn)量配額在3000萬桶不變，導(dǎo)致油價(jià)又接著跌了10%。在許多分析師看來，OPEC維持產(chǎn)量不變的決定完全是在針對(duì)推動(dòng)了國(guó)內(nèi)能源業(yè)復(fù)興的美國(guó)頁巖油廠商。

“目前，市場(chǎng)關(guān)注的是美國(guó)頁巖油，這個(gè)國(guó)家的開采支出和生產(chǎn)應(yīng)該會(huì)得到控制，”富國(guó)銀行分析師Roger Read周五在研報(bào)中稱�！霸谖覀兛磥�，基本上可以肯定，油氣價(jià)格下跌會(huì)導(dǎo)致2015年至2017年間的油氣開采支出減少，頁巖油產(chǎn)量降低。”

美國(guó)媒體分析稱，歐佩克維持當(dāng)前生產(chǎn)水平不變，坐視油價(jià)下跌，一個(gè)主要的目的是想打擊美國(guó)這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。專家估計(jì)，在當(dāng)前的技術(shù)水平下，如果油價(jià)低于60美元/桶，美國(guó)的頁巖油生產(chǎn)商們將無利可圖，只能減產(chǎn)甚至放棄開采。通過忍受一時(shí)之苦，歐佩克可能贏得未來，重新確立其在全球石油市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。

如果未來幾個(gè)月，油價(jià)仍然維持在當(dāng)前水平或再下降，沙特將如愿以償，打擊北美頁巖油企業(yè)。美國(guó)超越沙特成為全球最大石油生產(chǎn)商的預(yù)期將要擱置一段時(shí)間了。

油價(jià)下跌將持續(xù)多久

國(guó)際能源機(jī)構(gòu)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家法提赫·比羅爾表示，自今年6月以來，國(guó)際油價(jià)一路走低的主要原因有兩個(gè)：世界經(jīng)濟(jì)增速放緩帶來的能源需求減少；北美頁巖油氣革命產(chǎn)生的強(qiáng)勁供應(yīng)。歐洲經(jīng)濟(jì)依然疲軟，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放慢，日本仍處在衰退之中。美國(guó)和加拿大的頁巖油氣革命無異于一場(chǎng)能源革命，給能源消費(fèi)者帶來了福音。但人們不能忘記，即使是這樣，世界經(jīng)濟(jì)仍然離不開中東石油。

雖然在未來幾年國(guó)際油價(jià)仍可能面臨下行壓力，但比羅爾認(rèn)為，這一過程不會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。因?yàn)橛蛢r(jià)下跌會(huì)使石油生產(chǎn)商考慮削減未來的投資，這將影響未來石油的供應(yīng)量。其次，油價(jià)下跌也會(huì)影響美國(guó)、加拿大和巴西等新興石油生產(chǎn)國(guó)的收益，利潤(rùn)減少或無利可圖將導(dǎo)致其油氣開發(fā)動(dòng)力下滑，最終導(dǎo)致全球供給減少。

而經(jīng)合組織的最新報(bào)告稱，當(dāng)前歐元區(qū)已成為世界經(jīng)濟(jì)的“大包袱”，日本經(jīng)濟(jì)在通縮泥潭里難以自拔，中國(guó)雖然仍能維持較高增速，但增速放緩已是各方共識(shí)。在此背景下，《華爾街日?qǐng)?bào)》援引一些能源市場(chǎng)交易員和分析師的觀點(diǎn)表示，國(guó)際原油產(chǎn)量供應(yīng)過剩，原油價(jià)格年內(nèi)將一路走低。只有爆發(fā)重大地緣政治沖突，或出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)行動(dòng)，油價(jià)才會(huì)回升。

在專家看來，原油市場(chǎng)供過于求的格局可能維持較長(zhǎng)一段時(shí)間，在此背景下，國(guó)際油價(jià)難以走強(qiáng)，低油價(jià)或成為新常態(tài)。

油價(jià)跌勢(shì)還將持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間？何時(shí)觸底？這些問題一時(shí)還難有明確的答案，但大的走勢(shì)已十分明朗，即油價(jià)要跌到臨界點(diǎn)以下，足以使非傳統(tǒng)能源生產(chǎn)無利可圖，自動(dòng)退出市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，達(dá)到消除多余的產(chǎn)能的目的，但又不能太低，危及傳統(tǒng)能源生產(chǎn)國(guó)利益。看來，美國(guó)頁巖油生產(chǎn)好景不長(zhǎng)，美國(guó)實(shí)現(xiàn)能源獨(dú)立以及爭(zhēng)當(dāng)世界第一大石油生產(chǎn)國(guó)的夢(mèng)想也將一再拖后，美國(guó)將繼續(xù)依賴從中東進(jìn)口石油。

不 經(jīng) 歷 風(fēng) 雨 怎 么 見 彩 虹！