跨國巨頭伊士曼柯達與中國本地企業(yè)樂凱之間的影像行業(yè)跨國聯(lián)姻終于宣告終結(jié)：柯達以低價將其所持樂凱股權(quán)全部出售給一家名為廣州誠信創(chuàng)業(yè)投資有限公司（下稱誠信創(chuàng)投）的本地企業(yè)，徹底退出樂凱。由此，樂凱實現(xiàn)與柯達分手，預(yù)期很快將可以開啟其股改大幕。
　　11月12日晚，樂凱膠片股份有限公司（上海交易所代碼：600135，下稱樂凱）發(fā)布一攬子股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議公告。根據(jù)公告，2007年11月8日，樂凱控股股東中國樂凱膠片集團公司（下稱樂凱集團）與柯達（中國）股份有限公司（下稱柯達中國）簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，向柯達中國轉(zhuǎn)讓7％樂凱股份。
　　同時，柯達（中國）投資有限公司（下稱柯達投資）和柯達中國同意，將其持有的合計樂凱6840萬股（占總股本的20%）股份轉(zhuǎn)讓給誠信創(chuàng)投，并且該部分股份的股份性質(zhì)發(fā)生變化，轉(zhuǎn)讓后為社會法人股，屬非流通股。交易完成后，柯達將不再持有樂凱股份，從而為雙方短短四年的合作劃上了句號。
　　2003年10月，樂凱與柯達達成一項為期20年的合作協(xié)議，柯達將以總額約為一億美元的現(xiàn)金和其他資產(chǎn)換取樂凱膠片20%的股份。然而，此后數(shù)字影像興起，傳統(tǒng)膠片產(chǎn)業(yè)落寞，雙方合作的動力大大減弱。在柯達中國以4500萬美元獲得13%樂凱股份后，剩下7%股份轉(zhuǎn)讓雙方遲遲未能如約履行。不僅如此，中國上市公司開始全流通改革后，這樁未完成的交易更成立樂凱股改的障礙。
　　長期關(guān)注和研究中國感光產(chǎn)業(yè)的商務(wù)部研究院跨國公司研究中心主任王志樂認為，2003年柯達與樂凱的合資目的是針對其他外資競爭對手，是一種預(yù)防性的手段，這為后來的發(fā)展埋下了隱患。
　　果不其然，隨著全球影像行業(yè)結(jié)構(gòu)巨變，柯達自身亦面臨嚴峻的挑戰(zhàn)。從2004年起，柯達在全球裁員逾兩萬人，重組費用投入超過30億美元�？逻_四大業(yè)務(wù)集團中，醫(yī)療影像集團被出售；消費數(shù)碼影像集團全面收縮傳統(tǒng)影像產(chǎn)品線、并將數(shù)碼相機業(yè)務(wù)制造外包；膠卷及沖印系統(tǒng)集團因競爭收縮；只有商業(yè)圖文影像集團的地位和業(yè)務(wù)得到提升。
　　11月8日，伊士曼柯達公司（下稱柯達）新任總裁兼首席運營官方熙（Philip J.Faraci）在北京表示，柯達數(shù)碼轉(zhuǎn)型的業(yè)務(wù)及結(jié)構(gòu)重組已進入沖刺階段，預(yù)計今年內(nèi)全面完成。
　　關(guān)于與樂凱合作一事，柯達全球副總裁、北亞區(qū)總裁兼主席葉鶯當日表示，2003年柯達與樂凱簽署的合作協(xié)議中并無涉及股改的內(nèi)容，柯達堅持持有20% 的樂凱股權(quán)，而目前僅獲得13%。葉鶯堅稱，雙方的協(xié)議合同還沒有完成，惟有先完成合同內(nèi)容，才能再開始有關(guān)股改的程序。
　　不過，葉鶯留有意味地說：“柯達對于所持樂凱股份是‘股改’、‘轉(zhuǎn)讓’、‘分流’或‘其他有創(chuàng)意的選擇’，那都要等柯達拿到20%股權(quán)之后再考慮�！�
　　事后看來，“其他有創(chuàng)意的選擇”即指柯達全面退出樂凱。然而，為此柯達付出了不菲的代價。此次柯達向誠信創(chuàng)投出售20%樂凱股份，作價僅為3700萬美元，并且雙方約定以人民幣支付，約合2.81億元人民幣。當年柯達收購樂凱13%股權(quán)時，支付價格為4500萬美元，按當時匯率折算人民幣約合3.7億元。如此柯達僅股權(quán)轉(zhuǎn)讓一項就虧損約一億元現(xiàn)金。
　　11月12日晚，在接受《財經(jīng)》雜志采訪時，柯達大中華區(qū)公共關(guān)系總監(jiān)田耕表示，四年來與樂凱的合作中，柯達總耗資超過一億美元�！耙栽擁椖康默F(xiàn)金和資產(chǎn)以及兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓計算，柯達確實是虧損。但是，國有企業(yè)的股份制改革是大勢，我們必須支持樂凱股改和日后的重組�！碧锔�說。
　　對于雙方合作的終結(jié)，樂凱與柯達亦表達了不同看法。
　　樂凱集團總經(jīng)理兼樂凱董事長張建恒說：“雙方對過去四年的友好合作表示滿意。雙方仍將繼續(xù)在某些特定領(lǐng)域保持一定程度上的合作關(guān)系�！�
　　葉鶯則稱：“雙方將繼續(xù)履行對中國消費者所做出的推動攝影市場發(fā)展的承諾，實現(xiàn)長期雙贏的目標。同時，雙方將仍然是在市場上兩家獨立的公司，是競合的關(guān)系�！�
　　根據(jù)公告，誠信創(chuàng)投為注冊于廣州的一家民營性質(zhì)企業(yè)，注冊資本2億元，誠信創(chuàng)投目前還是智光電氣（深圳交易所代碼：002169）的第二大股東。董事長袁志敏持有誠信創(chuàng)業(yè)51％股權(quán)，另外兩位董事熊海濤、袁長長分別持有公司的30％和19％股份。
　　柯達方面表示，此前未與誠信創(chuàng)投有過相關(guān)業(yè)務(wù)往來。同時，誠信創(chuàng)投也承諾，未來一年之內(nèi)不會對所持有樂凱股份繼續(xù)增持或處置。
　　根據(jù)公告，此次三方股權(quán)交易需要獲得樂凱股東大會以及有關(guān)政府部門的批準，一旦獲得上述批準，有望將于2007年年底前完成股份轉(zhuǎn)讓。屆時也或?qū)⑹菢穭P股改啟動之時。
　　不過，在數(shù)碼影像已經(jīng)大行其道之時，當年膠卷行業(yè)的這塊民族品牌能否重放光芒，則令人抱有疑問�！�