2006年對(duì)整個(gè)有色行業(yè)來(lái)說(shuō)是夢(mèng)幻般的一年，基本金屬不斷刷新歷史新高，整體漲勢(shì)驚人（見(jiàn)表一），整個(gè)行業(yè)的景氣度空前提高。
表一：長(zhǎng)江現(xiàn)貨價(jià)格 單位：元/噸
品名 2006年末價(jià)格 2006年初價(jià)格 漲跌 漲跌幅
鎳 310000 123500 186500 151.01%
鋅 33200 18500 14700 79.46%
鉛 14500 10100 4400 43.56%
銅 62100 44040 18060 41%
錫 90000 74500 15500 20.81%
鋁 21380 19120 2260 11.82%
LME銅由年初的4400美元加速上漲，最高時(shí)被拉升至5月份8790美元的“天價(jià)”。隨后，多空分歧加劇，市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)數(shù)月的爭(zhēng)奪后，尤其是在罷工題材被炒冷后的最近兩個(gè)月，由于支撐銅價(jià)走勢(shì)的利多因素逐步消失，銅價(jià)震蕩走低，并在年底加速下行，跌破6500美元關(guān)口。受到外盤(pán)的影響，在五月國(guó)內(nèi)銅價(jià)也一度彪升至84530元的歷史高位，目前受外盤(pán)破位打壓已開(kāi)始測(cè)試60000元位置。2006年整年世界經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)的增長(zhǎng)，這為金屬牛市奠定了基礎(chǔ)，但需求因素被市場(chǎng)過(guò)度炒作，特別是“中國(guó)因素”、罷工等題材被人為的夸大了；結(jié)果導(dǎo)致市場(chǎng)失去了理性，造成銅價(jià)虛高和泡沫。在下半年因需求放緩以及資金操作謹(jǐn)慎而逐步破滅，內(nèi)外盤(pán)銅價(jià)出現(xiàn)如此“過(guò)山車(chē)”的走勢(shì)；但即使如此，銅走2006年的漲幅依然驚人。
銅價(jià)走勢(shì)的大起大落，致使國(guó)際投資銀行對(duì)明年國(guó)際銅價(jià)的看法正出現(xiàn)巨大分歧。JP摩根、美林證券、麥格理銀行等國(guó)際投行看空明年銅價(jià)，而巴克萊資本和瑞銀集團(tuán)則看多明年銅價(jià)。
個(gè)人認(rèn)為，明年上半年銅價(jià)的走勢(shì)不容樂(lè)觀，但在下半年有可能大幅走高，與今年正好相反，如果將兩年走勢(shì)相合，銅價(jià)的走勢(shì)將可能呈現(xiàn)一個(gè)“U”字型。
首先來(lái)看宏觀方面，美國(guó)無(wú)疑是世界經(jīng)濟(jì)的真正龍頭，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年隨著房地產(chǎn)行業(yè)的景氣度持續(xù)降低，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，市場(chǎng)目前普遍看淡明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景。而我的看法正好相反，個(gè)人認(rèn)為2007年將是美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)將好于2006年，目前美國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)景氣度已經(jīng)降至低點(diǎn)，這意味著美國(guó)將在2007年實(shí)現(xiàn)由目前的加息周期向減息周期的過(guò)渡；也就是說(shuō)2006將是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的谷底，是一個(gè)拐點(diǎn)。歐盟的經(jīng)濟(jì)今年強(qiáng)勁增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2007年起碼會(huì)保持今年的速度，因?yàn)槿绻�美�?guó)減息，實(shí)際上就等于壓縮了其他國(guó)家或地區(qū)加息的可能和空間；另，日本經(jīng)濟(jì)也開(kāi)始重新轉(zhuǎn)暖。
說(shuō)完了其他，再回過(guò)頭來(lái)，說(shuō)說(shuō)我們自己（畢竟不管你再怎么罵娘現(xiàn)在咱也是重要經(jīng)濟(jì)體之一了嘛），個(gè)人對(duì)明年的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)極度樂(lè)觀。事實(shí)證明，人民幣在可控范圍內(nèi)的小幅升值并不會(huì)帶來(lái)災(zāi)難性的后果；但長(zhǎng)期來(lái)看整個(gè)社會(huì)為匯改付出的成本會(huì)大幅增高（光從經(jīng)濟(jì)學(xué)來(lái)看不如一步到位）。但是，隨著廣義貨幣M2供應(yīng)量持續(xù)保持高水平，市場(chǎng)資金增多，所以明年我們面臨的問(wèn)題也與今年差不多。根據(jù)央行的表述明年將實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，那么，明年的重點(diǎn)依然是防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱而不是緊縮。中國(guó)官方預(yù)計(jì)明年的GDP增長(zhǎng)在9.5％左右，而影響明年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的，主要有匯率、利率調(diào)整、宏觀調(diào)控。人民銀行明確表示保持人民幣實(shí)際匯率的升值幅度每年在3-5%之間；請(qǐng)注意，這里人民銀行使用的是“實(shí)際匯率”，而實(shí)際匯率包括名義匯率和隱形匯率兩個(gè)部分，在出口退稅大幅調(diào)整后，明年可能實(shí)施的“兩稅合一”；如果明年“兩稅合一”要是實(shí)施的話(huà)，根據(jù)人民銀行此前的表述，那么“名義匯率”的升值大概就只有2－3%；反之，人民幣名義升值幅度則會(huì)加大至4-5%。而如果兩稅合一正式實(shí)施，企業(yè)利潤(rùn)將顯著增加，這將使熱錢(qián)顯著增加，市場(chǎng)投資如何控制，光靠行政手段我實(shí)在想不出政府有什么高明的辦法（參見(jiàn)房地產(chǎn)）；不實(shí)施，熱錢(qián)將繼續(xù)增加，要如何控制，也和房地產(chǎn)同理。說(shuō)完匯率，來(lái)說(shuō)說(shuō)利率，無(wú)疑利率杠桿是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的一劑良方，但請(qǐng)主要央行的用詞“穩(wěn)健”，也就是說(shuō)，現(xiàn)在央行實(shí)行的不是緊縮的貨幣政策，所以央行什么時(shí)候可以調(diào)整利率就變成一種可以預(yù)期的、是有規(guī)則的，不是胡來(lái)的；那就是遵循“易綱規(guī)則”來(lái)調(diào)整。隨著美國(guó)進(jìn)入減息周期，央行又要嚴(yán)格按照“易綱規(guī)則”來(lái)調(diào)整利率的話(huà)，回旋余地極小。根據(jù)目前的數(shù)據(jù)，央行可能最快在明年1月底前達(dá)到“易綱規(guī)則”允許調(diào)整利率的條件，而在此以后央行加息，只要幅度不超過(guò)0.5個(gè)基點(diǎn)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)不會(huì)產(chǎn)生任何實(shí)質(zhì)性的影響，也不會(huì)影響企業(yè)的利潤(rùn)。第三個(gè)，來(lái)說(shuō)說(shuō)宏觀調(diào)控，其實(shí)現(xiàn)在宏觀調(diào)控的目前是為了提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的質(zhì)量，而不是打壓經(jīng)濟(jì)發(fā)展的勢(shì)頭；這點(diǎn)明確了，就不會(huì)擔(dān)心明年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行會(huì)放緩了；相反越是大的企業(yè)效益會(huì)越好。最后，可能央行會(huì)提高存款準(zhǔn)備金率，這可能凍結(jié)一部分資金。但是，請(qǐng)各位千萬(wàn)不要再以以前的眼光來(lái)看待現(xiàn)在的股市，“藍(lán)鯨狂舞”的背后，是企業(yè)融資渠道的進(jìn)一步拓寬（除了銀行以外的另一個(gè)融資渠道）和有業(yè)績(jī)支撐的企業(yè)獲得大量熱錢(qián)，這些企業(yè)拿著這些錢(qián)會(huì)用來(lái)干什么？我想不用我再?gòu)U話(huà)了吧，呵呵。
宏觀方面的內(nèi)容到此結(jié)束，下面有分品種的回顧與展望。（鎳、銅、鋁、鋅、錫）

那個(gè)道士最壞，竟然跟方丈搶師太！